今日荣信股份发布半年报，实现收入25773万元，同比增长59.46%，净利润47102万元，同比增长63.13%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长43.26%，公司同时预增08年1-9月净利润同比增长40%-70%，业绩增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　订单结构原因影响毛利率，全年毛利率可以回升：半年度综合毛利率下降8.52%，其中SVC毛利率下降5.64%，MABZ毛利率下降12.75%，FC毛利率下降18.23%，HVC毛利率下降14.75%，其他产品和服务毛利率下降15.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经与公司高管沟通，毛利率下降的原因主要是因为上半年交货的订单中为开发新领域、赢得市场而签订的低毛利率、小额订单集中交货造成。为拓展高压变频的市场，今年通用型变频订单大幅度增长，上半年收入同比增长749.26%，通用型高压变频毛利率比四项限高压变频毛利率要低。下半年的交货将有很多大额、高毛利率的订单，例如与国华陕西国华锦界能源有限责任公司签订的8580万元的SVC重大合同预计可以确认一半的收入，因而毛利率会回升。我们认为为扩大市场，应对竞争公司不会长期维持以往的50%以上的高毛利率，毛利率略低一些，但收入更快增长更符合公司做强做大的目标。
　　在手订单充足，新产品新领域拓展成功：上半年公司新签订单4.25亿元，同比增长63.28%；主导产品SVC国内市场占有率50%以上，继续保持冶金、电气化铁路、煤炭等行业的领先地位，开始进入发电厂、有色金属、风力发电等新行业；新产品HVC、SVG订单增长较快，HVC新签合同4,001.20万元，同比增长110.51%，SVG新签合同1,162万元；国际业务发展迅速，公司SVC和VFS产品相继获得巴西、越南、印度、苏丹、孟加拉、巴基斯坦、德国订单。我们认为09年后公司在市场上将遇到更多的竞争对手，电力电子技术应用领域的扩展为行业的增长提供了巨大的空间，公司的先发优势在近两年内可以维持。
　　产能扩张为后续发展提供保障：公司募集资金项目在11月份将建成，为扩大产能提供条件，同时热管和电抗器的自产将对公司提升竞争力起到重要作用。
　　费用率变化趋势：由于公司今年销售政策的改变，销售费用下降，在一季报和半年报都有体现。由于研发费用的增加和工资的增长，管理费用率提升。