扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

号百控股研究报告:申银万国-号百控股-600640-“翼游”、“翼购”比翼齐飞,或成为电信集团创新业务平台-130508

股票名称: 号百控股 股票代码: 600640分享时间:2013-05-08 16:23:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶
研报出处: 申银万国 研报页数: 14 页 推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 1,418 KB 分享者: luo****ao 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        公司经营电信集团旗下的商旅预订和酒店管理业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】号百控股经12  年上半年重组后,现经营电信集团旗下的商旅预订业务和7  家酒店资产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)商旅预订业务围绕“翼游”、“翼购”两大品牌展开,依托118114  语音平台、互联网及移动互联网等方式从事“四订”业务,即订机票、订酒店、订餐和订商品。
        酒店市场增长稳,在线预定空间大。(1)随着国内旅游业发展,休闲自助游人群快速增长,易观国际估计,2012  年国内酒店市场增长14.3%,2013  年增长18.2%。(2)国内酒店在线预订渗透率2012  年仅约23%,而发达市场这一比例约为40%,仍有很大上升空间。(3)公司旗下同时拥有酒店资产和商旅预订平台,可更好的整合旗下酒店资产,并通过酒店团购、模糊定价、酒店夜销、反向定价等新型营销模式来提升酒店的销售价格和入住率。
        或成为电信集团创新业务平台,百亿收入目标。(1)公司是电信集团下属三家上市公司之一,另两家为港股公司,市值较大。在当前独立上市越发困难的大环境下,预计电信集团将成熟的、相关度高的创新业务注入号百控股是合理选择。(2)号百信息(12  年收入近130  亿)、天翼电子商务(手机支付)均为电信集团旗下创新业务公司,且与号百控股在一定程度上关联。(3)公司管理层在2013  年工作会议上提出,3~5  年实现百亿的收入目标,以及“将号百信息的成熟业务分批、有序地注入号百控股,实现规模拓展”的发展规划(信息来源请见报告正文)。
        考虑资产注入预期,首次覆盖给予“增持”评级。(1)预计公司2013-15  年完全摊薄EPS  为0.24  元、0.25  元和0.27  元,对应2013-2015  年的市盈率分别为36、34  和32  倍。(2)考虑到公司百亿收入的发展目标,以及后续其他业务注入预期,我们首次覆盖公司,给予“增持”评级。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com