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研究报告:财通国际-每日晨报-130508

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-08 16:09:42
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 858 KB 分享者: cho****051 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内大型国企化肥生产商中海化学公布了2012  年业绩:营业额¥10,739  百万,增10.1%,由磷肥、POM、BB  等营业额带动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】毛利¥3,306  百万,增1.2%,毛利率30.78%,下跌2.71%点,因尿素毛利增加被磷肥和POM  毛利减少抵消。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其它收入¥121  百万,跌5.3%,包括出售非上市投资溢利¥80  百万,跌14.1%。核心经营溢利¥2,743  百万,跌1.2%,因尿素盈利增长被磷肥盈利倒退和POM  亏损抵消。计入净利息收入¥3.1  百万,汇价亏损¥7.4  百万等,核心税前盈利约为¥2,739  百万,跌1.3%。去年集团录得POM  业务一次性资产减值¥131  百万(11  年:无),因此报告税前盈利为¥2,607  百万,跌6.1%。报告税后股东应占盈利为¥1,810  百万,跌8.8%,或每股¥0.3926,  跌8.8%(按12  年末已发行4,210  百万股)。
        核心股东应占盈利估计为¥1,900  百万,跌4.3%,或每股¥0.412,跌4.3%。  12  年中海化录得尿素销量1,880  千吨,微增0.70%,平均价¥2,169/吨(按分部销量和分部营业额计算;营业额已扣除增值税、退货、折扣、服务),微增0.11%。尿素分部营业额¥4,080  百万,  增0.82%,因尿素售价升¥2.3/吨;分部溢利¥1,536  百万,增15.1%,因海南富岛一期尿素装置和内蒙古天野中海油尿素装置初始投资的设备已折旧完毕;尿素出口关税减少;部分被尿素销量增加和海南两套尿素装置大修增加成本所抵消。  

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