繼內地官方和滙豐編制的4月份PMI數值都差於預期所致,上周末段公布的官方非製造業PMI增速亦放緩,其中價格指數大跌,凸顯經濟復甦乏力,內需趨緩,未來仍需加大力度穩增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】國家統計局數據顯示,4月非製造業PMI降至54.5,較3月回落1.1。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新定單指數按月下降1.1至50.9,創一年半新低,遠低於歷史平均水平,服務業市場需求回落是導致整體需求回調的主要因素。 當月價格指數大幅回落,其中收費價格指數為五個月來首次跌穿盛衰分界綫之下,報47.6。特別是服務業收費價格報46.7,連續兩個月運行在50以下,這也體現出市場需求運行的基礎仍需再鞏固。 業內人士指出,受中央反腐倡廉風氣困擾的餐飲業持續低迷,業務活動預期指數已經連續3個月低於臨界點。但建築業活動維持高位,反映出投資對經濟的持續刺激作用,預料未來當局在加大投資同時,注重扶持服務業發展以穩增長。中國經濟仍處於緩慢復甦階段,預料第二季宏觀調控會向穩增長傾斜,但不會出台救市的刺激措施,將保持當前貨幣政策穩定,以防通脹反彈。因應國家總理李克強政府打造經濟「升級版」,未來經濟將更注重質而非量,政策方面會強調轉型升級。
外圍方面,美國就業情況出現改善曙光,非農業新增職位表現理想,上月失業率跌至7.5%,為08年12月以來最低,並且刺激美國標普500指數和道指再創新高。近月美國經濟數據轉弱,主因受到當地自動減赤措施所影響,故此當聯儲局於上周議息後,提出可加可減機制,市場預期可為購買資產增添彈性。事實上,美國經濟現處蓄力回升階段,雖然樓市穩步回暖,個人消費開支增長理想,加上首季GDP增長不及預期,令早前提及減慢購買資產步伐的規模和聲音減 退,配合美國核心通脹逐步放緩,利率和通脹仍有下滑迹象,現距離抵禦收緊的政策目標仍遠,市場共識仍具備加碼空間,消息亦帶動美國10年期債息跌至1.64厘,全球債息亦持續受壓,限制股市的調整幅度。 歐元區方面,歐洲央行一如預期再下調基準利率1/4厘,至半厘的歷史低位,並將邊際借貸機制利率減至1厘水平。行長德拉吉指如有需要,將準備進一步放寬信貸,且技術上為存款負利率做好準備,觸發歐元國債息急降。近期一系列歐元區經濟數據都顯示歐元區經濟乏力,上周公布的歐元區4月份製造 業PMI終值降至46.7,是4個月以來最低。歐元區4月份通脹率降至1.2%,分析認為,通脹率遠低於歐央行的目標--中期內低於但接近2%水平,是驅使歐央行宣布減息,並計劃推出非傳統措施的原因。如果歐央行繼續堅持按兵不動,歐元區隨時會陷入通縮。