数据表现：欧洲央行降低主要再融资利率25  个基点，至0.5%，贷款利率下调了50  个基点，降至1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          我们的看法：
          一、  欧洲央行降息符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体而言：降低主要再融资利率25  个基点，至0.5%；贷款利率更下降了50  个基点，  至1%，后者主要为降低企业融资成本；再次推出3  个月长期再融资(LTRO)操作，至2014  年2  季度，这可能为应对之后德国大选、类塞浦路斯危机再现对银行业流动性的可能冲击。在记者招待会上，德拉吉对于负利率取向开放，  这意味着对存款人征税的可能性，并引发市场不安。  
        二、  信贷紧缩、经济走弱是促使ECB  降息主要原因，通胀走低也为宽松政策创造条件。但是单纯的央行宽松政策效果有限。一方面，欧洲央行不能代替各国政府的结构性改革，也不能帮助商业银行清理资产负债表，更难以采用类似日本、美国的做法购买政府债券，进行赤字货币化。另一方面，在欧洲，财政与政策缺乏配合。目前劳动力成本过高、青年人失业率高等结构性问题都是难以通过货币政策放松来解决。  
        三、  我们猜测欧洲金融市场上行风险将来自6  月欧盟峰会。市场期待默克尔能在放宽财政紧缩方面做出更多妥协。目前我们仍难以判断德国是否出现退让，欧洲局势犹如迷航的飞机，德国希望边缘国家在财政整肃中实现近距离软着陆，  但各国则希望利用不多的燃油加速飞行，航向盘的争夺使得旅行充满颠簸。
          四、  预计近期风险资产的波动性会明显增加，而无论是走弱的经济，还是政治博弈的不确定都将使欧元承受较大压力。