◆关注一季报增长超预期个股-中兴通讯和中国联通
本周A 股受到汇丰PMI 指数低于预期影响大幅下挫,上证指数最终收于2178 点,下跌2.97%,沪深300 指数亦下跌3.11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周通信板块整体强于大盘,其中光大增值服务指数表现尤为突出,上涨5.05%;运营商指数、光通信指数和通信设备指数也分别上涨2.68%、2.36%和0.26%;网络优化指数和北斗导航指数表现较差,分别下跌2.48%和3.93%
本周2012 年报以及2013 年一季报披露完毕,建议投资者关注一季报业绩超预期个股,如中兴通讯和中国联通。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在A 股休市两天中,中兴通讯H 股累计上涨5.5%,表现出港股投资者对于业绩的认可,A 股亦有一轮补涨行情,建议投资者积极介入。中国联通一季度业绩增长89%,超市场预期,我们看好未来2 年中国联通盈利高速增长,一方面联通3G 竞争优势使其服务收入保持快速增长;另一方面规模经济开始显现,成本费用增长明显低于收入增长。
◆行业新闻动态
中移动启动全国范围大规模4G体验商业准备步伐加快。距离中移动董事长奚国华宣布“双百计划”仅仅过去两个月的时间,中移动TD-LTE扩大规模体验的步伐明显加快。
中移动人均通话量下降现危机:利润几乎停止增长。近日中国移动公布2013 年第一季度业绩,今年第一季度利润同比增长只有0.3%。而且,平均每月用户通话分钟数同比下降2.98%,这意味着中国移动的语音通话增长点已经出现衰退。
中兴的赌注:寄望高端智能手机翻盘。侯为贵称希望到2015 年中兴手机中断的收入能占到集团收入的50%,并进入全球5 大手机品牌,希望中兴更像一家B2C的公司,让消费者成为中兴的最大客户。
◆光大通信视角——通信行业年报和季报梳理
本周A股年报和一季报收官,我们对通信行业业绩情况作了梳理。2012 年通信行业上市公司共实现收入4124 亿元,同比增长14%;净利润44.8 亿元,同比下滑50%。2013年一季度通信行业上市公司共实现收入1062 亿元,增长11%;净利润15.8 亿元,同比增长31%。
一季度全行业整体毛利率上升1.3 个百分点,剔除联通和中兴的行业整体毛利率大幅上升3.1 个百分点,毛利率提升较快的子行业包括运营商、光通信、北斗导航和专网。
通信行业经营现金流自2012Q2 以来持续改善,一方面存货增长放缓;另一方面应付账款周转率下降,向上游传递回款压力。