1、纺织服装行业系列报告一:从宏观数据判断行业复苏情况【赵晓】根据历史数据显示，服装生产同比增长对零售额增长有1-2  个月的先行指导作用，而零售额同比增长对股价走势有1-2  个月的先行指导作用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此如果我们预期未来服装生产将逐渐进入增长通道，则可推论未来纺织服装股将会呈现上涨态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度的零售数据呈现缓中趋稳的态势。虽然目前大部分的券商仍认为零售仍未走出低迷的情况，但是我们认为既然品牌服饰整体的估值已具备一定的安全边际，我们现在可以开始逐渐建仓布局行业龙头股，等待零售行业完全复苏的时刻。
        预计服装产量增长缓慢  生产量的增长暗示了  1)国内行业景气度有所改善，行业库存积压情况有所改善；和2)出口市场有显著复苏迹象。经过2012  年一整年的去库存，服装生产量又重新开始恢复正常。但是由于人均收入增长动力不足，且三四线城市的增长情况优于一二线城市，市场需求恢复缓慢，预计服装生产量增长缓慢。