IVD行业——政策避风港+竞争格局佳+细分市场有看点：在药品降价和药占比控制的大背景下，医院检验科收入增长加速，市场化定价的IVD产品是理想的政策避风港。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前国内已形成“外资巨头+内资龙头”的寡头格局，竞争结构良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）生化试剂、化学发光、核酸检测、POCT等细分市场则有望成为国内企业主要的增长点。
        产品、研发、销售是三大竞争力：优秀的IVD企业通常需要具备产品、研发、销售三大核心竞争能力，即不断改善自身产品结构，持续实现产品的升级换代；具有多个技术平台的综合研发优势，具备较为成熟的仪器-试剂一体化开发能力；具有强大而灵活的销售能力，精准布局目标医院。
        行业“三好学生”，产品结构不断改善：科华生物作为综合性IVD龙头，研发销售能力强大。尽管在过去3年公司由于酶免业务影响陷入停滞期，但在产品结构不断改善（生化、核酸血筛放量）、在研产品陆续上市（生化、POCT品种数增加，化学发光有望在13年底上市）、销售模式不断创新（仪器试剂一体化）的影响下，公司有望从13年起重回增长快车道。
        短中长期均具看点，继续推荐：我们继续维持对公司的一贯观点，公司短期在内生性增速回升以及海外订单恢复的影响下业绩触底回升趋势明显，中期在产品结构改善（生化核酸占比放量，酶免占比下降）的态势下有望持续25-30%的增速。而化学发光的上市及全员考核机制都将成为长期看点。预计公司2013-2015年EPS分别为0.63、0.80和1.03元。公司财务稳健，估值也低于可比企业，继续维持“增持”评级，建议积极配置。