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研究报告:国海证券-2013年4月份PMI指数点评:短期经济有下行风险-130502

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-08 10:14:59
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国海证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 441 KB 分享者: kim****in 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013年5月1日,中国物流与采购联合会(CFLP)发布2013年4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要结论:短期经济有下行风险
        今天公布的4月份PMI指数回落0.3%至50.6,连续7个月保持在荣枯线以上,但是季调后下降0.4个百分点,季调后趋势项也持续回落,生产、新订单、新出口订单、原材料库存等指标在季调后均出现了全面的回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)综合来看,4月的PMI数据仍然偏弱,且出现了较为少见的4月份环比回落的情况,当前制造业企业的景气程度依然不高,复苏预期持续落空,经济回升动力还不明显,从当前的宏观数据来看,短期内经济甚至存在一定的下行风险,支持债券市场走好的基础还没有根本改变,目前保持债券仓位稳定仍是较优的策略。
        历史上的5月份PMI指数大多较4月份出现大幅回落,平均下降幅度2.7%,考虑到政策力度有可能略有加强,预计5月PMI指数为49.5%,较4月回落1.1个百分点。
        PMI指数季调后仍然回落,小型企业景气度下降明显
        2013年4月PMI指数下降0.3%至50.6%,季调后下降0.4个百分点,与历史数据进行比较,今年4月的PMI环比增速属于历史偏弱的幅度,06-12年的7年中,只有11年4月份的PMI指数出现了0.5%的下降,而当时的经济增速在紧缩政策影响下出现了持续明显的回落。
        分企业规模看,大型企业PMI为51.0%,比上月回落0.4个百分点;中型企业PMI为50.7%,比上月上升0.4个百分点;小型企业PMI为47.6%,比上月下降1.7个百分点。小型企业的回落幅度较为明显。
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