投资摘要:
行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周农林牧渔(申万)上涨1.85%,弱于沪深300 约0.01个百分点,强于整体大盘0.58 个百分点,位于申万23 个行业第12 位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
子行业方面,林业、种子和其他种植业涨幅靠前约4.19%、2.8%和2.52%,粮油加工和海洋捕捞下跌约2.61%和1.5%,居后2 位。
农产品价格跟踪。上周生猪和猪肉价格受节日带动略有上涨,农户自繁自养头均亏损回归到200 元以内,母猪价格继续下跌;烟台鸡苗价格逐步回升,5 月2 日已达到2.7 元/羽;海参价格与上周持平约140 元/公斤。
近期股东大会信息。5 月7 日通威股份,5 月8 日亚盛集团、天生生物,5 月9 日大北农、海大集团,5 月10 日国联水产、福建金森、圣农发展、天康生物,5 月15 日北大荒、唐人神、雏鹰农牧、登海种业。
投资策略。上两周在节日因素带动下,出栏肉猪和猪肉价格略有上涨,养殖亏损回到200 元/头以内,但目前仅有南方部分地区反馈有淘汰母猪、退出养猪业的迹象,大范围宰杀母猪现象还未出现。我们维持二季度后生猪价格将企稳回升的观点,跌的越深弹的越高,随着养殖亏损的持续,农户资金链将吃紧并至最终断裂,未来两月我们将关注母猪淘汰情况,一旦母猪大幅淘汰则一个月后猪价将面临上涨。近期H7N9 有所缓解,烟台地区鸡苗价格有所回升,5 月2 日最高价达到2.7 元/羽,养殖已在盈亏线上,但未来鸡苗价能否就此回升还需数据验证,建议关注禽类相关公司民和股份、益生股份和圣农发展。饲料行业从卖产品向卖产品+技术服务转变,我国禽畜养殖水平远低于国外,未来通过高技术饲料和疫苗提高禽畜生产能力的空间还很大,我们看好具有研发和营销优势的企业如大北农、唐人神和海大集团,一季度饲料整体销量较为平稳,但预计二季度饲料企业受养殖景气下滑的影响将逐渐显现。