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研究报告:金友期货-5月月报:供给紧张格局改善,油脂油料弱势寻底-130430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-08 08:04:28
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 鄂玉琼
研报出处: 金友期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 408 KB 分享者: 夜静****空 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、南美大豆逐步上市  国内供给偏紧局面逐步趋于缓和  据最新的美国农业部供需报告显示,2012/13年度全球大豆产量预计为2.696亿吨,较上年度增加2985.5万吨,2012/13年度全球大豆需求量预计为2.5975亿吨,较上年度仅增加371.8万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】消费增幅远小于产量增幅,因此2012/13年度全球大豆年末结转库存增加749.8万吨,增至6263万吨,显示本年度全球大豆供需状况较上年度状况宽松许多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  自2月底至今,巴西主要港口船只拥堵致使逐步收割的大豆难以及时运出港口,同时巴西工人罢工事件不时发生,也在一定程度上进一步延迟了巴西大豆运出巴西港口。这种情况在4月开始得到改善。  目前国内大豆库存约有349万吨,大豆供给相对于往年500万吨水平偏紧。但随着巴西港口拥堵状况的缓解以及阿根廷大豆逐步开始装船,预计5月中旬南美大豆将会集中运抵我国,预计5-6月两个月将会有1200万吨大豆集中到港,国内大豆供给偏紧的状况将会得到改善。  
        二、美豆种植预期推迟  短期豆类价格波动加剧  美国大豆种植一般是在每年的4月底至5月初,种植一般是在玉米种植之后进行。由于种植区降水偏多,截止4月21日当周,美国玉米种植进度为4%,较2012年的26%以及五年平均值16%的水平偏低,种植进度有所延迟。美国中西部地区大豆种植尚未展开。南部路易斯安那州大豆播种进度约为11%,密西西比州大豆种植进度约为4%,阿肯色州大豆种植进度约为1%。  目前美国农业部对美豆种植进度统计尚未正式展开,但从玉米种植进度看,预计美国大豆种植进度也将有所延迟。若玉米播种延迟时间过长,或会导致美国当地农户转种大豆,这将增加美国大豆种植面积;若后期大豆播种持续延迟,在5月中旬前不能顺利播种,则将会影响到后期大豆作物生长,进而影响到美豆产量。天气的不确定性导致作物播种的不确定性,作物播种时机又将会影响到未来作物的产量,因此,预计5月不时出现的天气炒作将会导致豆类价格波动加剧。  同时5月10日美国农业部将公布5月供需报告,本次报告将第一次公布2013/14年度全球、主产国等地区大豆供需预估数据,该报告将会对豆类油脂期价远月合约价格产生影响,从目前看预计2013/14年度美国、南美大豆仍将丰产,对豆类油脂期价远月合约影响偏空。  

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