扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 期货研究

研究报告:金石期货-五月玉米月报:政策支持与消费低迷交织,玉米期货价格震荡走低-130506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-07 17:50:16
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐莲花
研报出处: 金石期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 149 KB 分享者: hz****h 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        基本面:  
        国际方面,美国农业部4月供需报告显示,美国2012/13年度玉米年末库存预估为7.57亿蒲式耳,高于3月预估的6.32亿蒲式耳,但仍为17年低位,且低于市场平均预期的8.12亿蒲式耳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并且维持美国2012/13年度玉米产量预估为107.80亿蒲式耳不变。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,南美玉米产量预估同样受到关注,报告显示阿根廷2012/13年度玉米产量预估为2650万吨,维持3月预估不变;巴西2012/13年度玉米产量预估为7400万吨,较3月预估上调150万吨。可以看出南美玉米产量并未因干旱及雨水天气影响而下调,预计将对后期市场供应产生较大影响。  国内方面,根据美国农业部的预计,中国玉米产量增加1522万吨,达到20800万吨,较较上月持平。需求量为20700万吨,较去年增加了2050万吨,但是较三月公布的数据减少了250万吨。期末库存则由三月份的6014万吨上调至6329万吨。美国玉米周度出口检验报告数据显示,截止3013年4月4日,本年度累计发往中国玉米量为244.5万吨左右。预计后期因美玉米价格超低,进口成本降低因素刺激,国内将加大进口美国玉米,以满足国内紧俏的优质玉米需求。  港口库存方面,目前北方港口库存持续在300万吨,较去年同期高出130万吨,库存已创历史新高。南方港口玉米库存接近60万吨,为历史高点,南北港口的高库存量对港口价格形成较大压力。  进口方面,消息称中国下一市场年度玉米进口或将创纪录,因国内用户会趁全球价格下跌之际大举采购。自2月起,国内已购买了大约130万吨将于9月后收割的美国玉米,且饲料加工厂料将继续采购。有机构预计2013/14市场年度中,中国玉米进口量料达600-700万吨,超过2012/2013年度520万吨的纪录水平。  下游消费,近期中国东部省份爆发新型H7N9禽流感疫情,随着禽流感的扩散,国内禽类养殖企业受到重创,部分地区活禽市场被关闭,禽肉价格大幅下挫,同时饲料原料玉米、豆粕价格也连续走跌。H7N9禽流感经过连续数日的蔓延,已经对市场心理层面构成很大影响。玉米作为鸡、鸭等养殖企业必需的上游原料,目前需求放缓,销售难度加大,H7N9禽流感对玉米、豆粕等原料市场影响较大。另外,随着生猪价格的不断下跌,猪粮比价达到5.22:1,猪粮比价降至盈亏平衡线6:1以下,并呈持续下降走势,导致部分地区生猪养殖呈现大幅亏损约在200元/头左右。最终导致猪仔补栏减少,饲料需求亦随之减少,饲料企业对玉米原料的采购相对疲弱。
        虽然国家也开启收储,政府希望以此来拉动猪价,提振猪市。现在看来效果不明显,整体猪价除了开启收储那几天稍微上扬之外,猪价一直在低位徘徊震荡。  政策面:目前东北玉米收储工作仍在继续,而原本在4月30日结束的收储工作推迟到了5月末。现阶段已经完成了超过1900万吨的收储量,后期收储量还会加大。这将直接导致市场供应紧张,临储政策对玉米价格形成支撑。  资金面:  
        从市场的多空持仓分析来看,大连商品交易所玉米持仓量前20位的席位中,净多持仓229550手,而空头持仓为186215手。由于临近五一长假多头累计减仓17751手,空头减仓18904手。短期内多头力量偏强。  综合分析:从供需来看下游需求持续低迷,港口库存持续高位进一步施压现货价格,从政策面上来讲收储对玉米价格形成支撑,从国内疫情逐渐稳定来判断,预期玉米价格短期内将延续震荡偏弱的走势,但跌幅有限。(作者:徐莲花)  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com