投资建议：  我们认为电网投资虽然增速放缓，但仍将稳定在高位，特高压、配网和智能化仍呈现更好的景气度；招标规则稳定、主要原材料价格下滑则有利于毛利率的提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合来看，我们认为整个板块大概率已经迎来业绩拐点，维持我们在二季度策略报告中对于行业"推荐"的投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        要点：
        2012年报和2013年一季报回顾：2012年营业收入小幅增长1.54%，净利润下滑47.18%；2013年一季度营业收入增长2.53%，净利润下滑18.63%。不过净利润的下滑主要是受到大市值电源设备的拖累，输配电、电力电子等子板块都显示出转好的势头。  一次设备：一次设备板块2012年营业收入同比增长2.76%，净利润同比下滑22.67%；2013年一季度营业收入同比增长15.23%，净利润同比增长53.29%。配网设备景气度一直较高，特高压2012下半年开始发力。由于招标价格和成本因素开始好转带来毛利率提升，较低的净利率带来较大的业绩弹性。
        二次设备：二次设备板块2012年营业收入同比增长13.79%，净利润同比增长17.18%；2013年一季度营业收入同比增长16.05%，净利润同比增长45.47%。二次设备在整个电力设备板块中仍属景气度相对较高，虽然2012年经历了净利增速的下滑，但2013年一季度又表现良好的增长势头。
        电力电子：电力电子板块2012年营业收入同比增长18.06%，净利润同比增长19.67%；2013年一季度营业收入同比增长9.67%，净利润同比增长13.17%。业绩表现方面不同公司差距较大。电力电子板块公司受下游工矿企业景气度影响较大，由于宏观经济形势并不明朗，板块的业绩并未呈现方向性的变化趋势。
        选股遵循两条主线：（1）业绩反转型：平高电气（600312），特变电工（600089），合康变频（300048）；（2）优质成长型：理工监测（002322），思源电气（002028），中恒电气（002364）；  风险提示：电网体制变动、投资低于预期；市场竞争加剧导致价格下降；原材料价格大幅波动。