近期，我们对公司进行了实地调研，得到以下结论：
        ●  涤纶四月走货好转，行业库存在下降，公司业绩环比好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】四月，涤纶长丝下游采购意愿加强，行业内的库存天数出现下降，从30  天下降为18  天左右(行业网站的数据)，公司的库存水平也出现了下降，值得一提的是，公司采取的是最低库存管理策略，每个月的原料和产品的库存水平都有严格的控制，因此我们预计公司四月份的走货和开工情况会比较良好，四月份公司的业绩好于三月是大概率事件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ●  PTA  是公司的利润来源，聚酯是公司的现金流来源。公司的PTA  产能巨大，单吨成本业内最低，是公司的利润来源。聚酯的销售大多采取的是现金和票据结算，是公司的现金流来源。
        ●  己内酰胺有一定效益。公司的CPL  保持了100%的开工率，副产品硫酸铵可以卖出作为化肥，分摊一部分的生产成本。从目前的情况来看，己内酰胺项目还是有一定效益。
        ●  文莱项目值得期待。2  月，公司收到发改委的批复，在文莱投资建设PMB项目。PMB  项目包括800  万吨常减压装置、220  万吨加氢裂化装置、150  万吨芳烃联合装置、150  万吨柴油加氢装置、100  万吨煤油加氢装置及配套的工程，总投资额43.2  亿美元。目前公司的文莱项目进展较为顺利。
        ●  盈利预测与投资评级。我们预计公司2013-2015  年EPS  为0.46  元、0.63元和1.69  元，对应动态市盈率18  倍、13  倍和5  倍，给予“增持”的投资评级。