事件提醒:  05/07  通威股份股东大会、05/09  大北农及海大集团股东大会、隆平停牌月余待重大事项公布。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受  USDA  最新小麦、玉米种植进度缓慢和美国大豆出口数据低于预期等影响，本周国外粮价涨跌互现，CBOT  小麦、玉米、大豆价格分别变动3.85%、6.2%、-0.43%；受国内小麦粮源稀少、禽流感影响饲料原料大豆需求、玉米收储等影响，内盘价涨跌互现，小麦、玉米、大豆价格分别变动1.1%、1.9%、-2.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本周猪价曾跌至11.65  元，此后反弹至12.11  元/公斤，我们判断，因前期禽流感发酵，猪价加速见底后、当前已经处于底部区域，我们建议Q2  对于猪链可适时底仓布局。目前猪价已属下底部区域：根据过去三年数据模拟预测，我们判断本轮猪价最低点可能在11.6-12  元/公斤。但更长视角来看，母猪存栏量依然维持高位，3  月份全国数据同步增加1.6%，因此产能去化仍未正式开始，猪价真正寻底时间可能持续到2013  年3  季度末。我们建议投资者以相对积极的心态迎接二季度底部建仓机会。
        上周起我们上调了禽业股投资评级至“增持”，并积极推荐民和、益生、圣农、新希望等禽业股，主要是基于专业的推导逻辑和严谨的投资分析体系；本周整个禽产业链价格出现持续暴涨，将进一步坚定投资者的做多信心。我们判断鸡肉价格在今年5-7  月份可能迎来持续上涨，9-10  月份猪价有可能接过领涨大旗，带动禽价继、续走高，因此，畜禽养殖股的反弹或可一直持续到4  季度，虽然中间会可能会一波三折，但目前仍处于禽养殖行业最差阶段，我们仍然建议左侧买入民和股份、益生股份、圣农发展、新希望、华英农业等禽业股，以收获“戴维斯双升”。核心原因：（1）4  月份养殖户空栏率高达50%以上，肉鸡供给在未来2-3  个月可能出现断档；而届时禽流感渐散，肉鸡需求逐步恢复，产不足需将使得鸡肉价格在5-7  月份可能迎来报复性反弹。（2）养殖户补栏热情随着毛鸡价格上涨也开始高涨，同时叠加种鸡产能削减，苗价上涨弹性开始释放。
        饲料行业虽难免受到“禽流感”波及，但优秀饲料企业凭借低谷时期抢占市场份额的优势，2013  年大北农、海大集团净利润有望继续保持30%、35%之增长，逢1  季报盈利和估值低谷，继续建议买入。
        目前国内的兽药龙头企业都在积极的进行产品线扩充、生产工艺改造和终端销售布局，未来行业订单将向此类优势企业倾斜。我们积极推荐瑞普、大华农，看好金宇集团口蹄疫市场苗推广和产品线扩充机会。
        2013  年福建海参产量下滑30%，海参供给端改善明显，但因限制“三公消费”导致海参下游需求增长受限，从而影响海参行业销量和价格。不过，我们同时认为海参行业分化也在加强：（1）随着消费群体下沉，高端餐饮对大连地区海参企业影响弱于其他地区；（2）辽参销售溢价提供盈利缓冲垫。因此我们仍然看好春捕期间壹桥苗业表现，继续积极推荐量增弹性最大、业绩确定性最高的壹桥苗业。
        2013  年种业库存或创新高，但企业盈利能力显著分化，多元化的品种储备和灵活的营销手段保障龙头企业在去库存周期中全身而退。Q2  以分化的眼光看种业，关注登海半年报超预期机会和隆平的事件性机会。
        本周农业策略：（1）继续看好禽链价格反弹和拐点提前，推荐民和、益生、圣农等禽业股，以及雏鹰等猪链Q2  底仓布局机会。继续重点推荐稳健的大北农、海大、唐人神、新希望、瑞普、大华农；（2）相对看好春捕期间的海参价格，重点推荐壹桥；（3）种业仍处去库存周期中，2  季度以分化的眼光看种业，推荐登海半年报超预期机会和隆平事件性机会；（4）继续推荐盈利增长确定、估值具备吸引力的西王。