宏观方面:中美经济复苏受阻,压制全球大宗商品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国4月非农就业岗位增加16.5万个,失业率降至7.5%,为2008年12月以来最低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2月和3月就业岗位增幅总计上修11.4万。但4月就业岗位增幅远低于第一季每月平均的增加20.6万个,是经济正在降温的最新印证,尽管降温程度不如先前担忧的大 中国经济增速继续放缓,汇丰经调整后的4月服务业PMI 51.1,前值54.3。4月该数据大幅下降至51.1,显示服务业扩张速度也大幅放缓,达到2011年8月以来最低水平。经济增速的放缓,对包括橡胶在内的工业品的反弹形成压制。
供需基本面:泰国政府官员表示可能效仿印尼和马来西亚放弃限制出口的“挺价”措施,泰国在政策上反反复复,对橡胶市场的影响作用也在削减。面对新一轮供应周期的开启,下游的需求成为市场的重点。4月国内重卡数据继续回暖,4月份共约销售各类车辆8.13万辆,比去年同期增长30.3%,环比今年3月只有5.6%的小幅下降。4月重卡数据的回暖更多的得益于去年年底快速恢复的经济,不过目前经济复苏势头已有所转向,也为二季度末和三季度的重卡市场埋下了不确定性的“阴影”。 价差及套利:沪胶周一继续大幅反弹。跨期合约间价差维持稳定,主力1309合约与1305合约的价差430元/吨,1401合约与1309合约价差665元/吨。
操作策略:在缺乏外盘的指引下,沪胶周一开盘延续周五的涨势,主力1309开盘一度触及20635,后震荡走低,收盘重新回到20000下方。在欧央行降息及未经证实的收储消息的带动下,沪胶上周五一度封涨停,周一高开后,由于缺乏进一步的利多因素刺激,沪胶反弹动能削弱,多头获利平仓,空头逢高大幅加仓,重新占据优势。笔者延续月报观点,在中美经济复苏停滞及下游需求未出现大幅好转前,橡胶反弹力度有限,以(18500,21000)区间内的宽幅震荡为主,建议投资者以波段操作为宜,高抛低吸。日胶今日恢复交易,主力10合约早开盘256.9,大幅拉升。