继2012 年首届券商创新大会成功召开之后,创新已经成为证券行业谋求更好发展 的重要途径,而第二届券商创新大会也将于5 月8 日开幕,市场对创新大会所可能带来政策红利给予较高预期,银河证券在香港市场H股IPO获海外投资者热捧侧面这种市场心态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2012 年券商创新大会提出了11 条政策,分别包括了:一、提高证券公司理财类产品创新能力;二、加快新产品新业务创新进程;三、放宽业务范围和投资方式限制;四、扩大证券公司代销金融产品范围;五、支持跨境业务发展;六、推动营业部组织创新;七、鼓励证券公司发行上市和并购重组;八、鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点;九、改革证券公司风险控制指标体系;十、探索长效激励机制;十一、积极改善证券公司改革开放、创新发展的社会环境,加强从业人员管理,强化社会责任意识,建立证券纠纷调解机制,持续开展投资者教育。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而从2012 年五月份至今落实在券商主要盈利业务的创新内容包括:经纪业务层面的证券资金账户消费支付功能开通、可代销金融产品范围扩大,转融资启动以及券商非现场开户试行等,投资银行业务层面的
中小型企业私募债发行试点、新三板市场扩容及新三板做市商制度的探索等,资产管理业务层面实施产品备案管理制度、扩大管理资产投资范围和运作方式、允许集合计划份额分级和有条件转让等。此外,还有自营投资范围扩大,放宽股票约定式购回业务范围和投资方式限制,鼓励券商试点并购基金等资金业务。除了券商资管规模受益银行资金借“道”便利出现数倍增长之外,其它创新业务仍处于初期投入的发展阶段,证券公司盈利能力受限于传统业务市场行情波动。
显然,在证券市场整体行情低迷背景下,仅限于传统业务发展的行业空间越来越窄,通道价值将被越来越多的参与者摊平,财富管理、综合金融支持、个性化服务定制等高附加值业务将是未来券商发展重心。除了人才引进、成本管理之外,证券公司最需要获得创新发展政策空间和市场环境,而资本市场创新又牵连着整个金融市场的改革发展,由于市场承接能力不足所出现的局部过度创新风险逐步受到更高层金融管理机构的关注。例如对于影子银行风险的监管关注或限制券商资管“通道”规模的快速扩张,而其它创新杠杆业务的总结和规范也是必然。
至少,我们可以看到证券业创新发展是行业谋求生存的重要途径,也是发展多层次资本市场的必经之路。新一届证监会领导按期召开创新大会也是在向市场传递行业持续探索创新发展努力的信号。当然,从阶段规范发展来看,券商利润水平较低“通道”各创新业务的风险规范必然需要加强,而高附加值财富管理、金融支持等业务的政策空间应适当拓宽。在行业风险控制和业务发展空间的“加”与“减”之间,实现券商各创新业务的相对平衡可持续发展。因此,投资者不因为“规范”的强调而看低此次创新大会的市场意义,而稳健发展正是券商创新承前启后的重要基石。