事件：
        第113届广交会上周日拉下帷幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本届广交会境外采购商与会20.28  万人，环比（比第112  届同期）增长7.06%，同比（比第111  届同期）减少3.83%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从成交额来看，本届广交会累计出口成交355.4  亿美元，环比增长8.8%，同比下降1.4%。
        我们与市场不同的观点：
        广交会数据的变动印证了我们对出口数据的判断，即稳中略升，但大幅上升的压力仍旧存在。从广交会公布数据上看，北美、南美客户较多，欧洲客户下降数量较大，表明外围经济的变动仍是外贸交易的主要决定因素；另外国内参展商数量的小幅下滑也预示出口下滑压力对中小企业的影响开始显现。
        主要观点：?
        经济回暖，到客量有所回升
        从成交金额以及到客人数数据上看，受益于去年末美国、拉丁美洲、非洲和亚洲等国家经济数据的好转，春交会到客量出现恢复性增长，环比增长7.06%。其中老采购商到会人数达到14万人，环比增长5.4%，占总参会人数近3/4。到会人数的增长的来源地均是经济数据较好的国家，如美国、金砖四国、拉美、非洲等地。深受欧债危机影响的欧盟客源则持续下降8.26%。
        成交量小幅回升，后续增长压力较大
        从成交数据上看，出口成交实现355.4  亿美元，环比增长8.8%，但与去年相比还是小幅下降1.4%，表明今年的外贸形势仍未走出去年的严峻态势。考虑到欧洲市场持续低迷，以及近期中日关系的紧张，下半年出口压力依然较大。
        出口不佳，中小企业影响最大
        出口数据的不佳，使得大多数以出口加工贸易为主的制造业受到较大的影响，其中以中小企业尤为甚。3  月汇丰PMI  数据环比大幅回落1.1  个百分点，其中新订单指数降至48.6，表明外围疲弱对我国出口带来较大的冲击。在分类影响中，中小企业的冲击最大，其景气度指标已连续13  个月在荣枯线下，与当前参展商数量下降也是吻合的。我们认为，出口偏弱的态势仍是今年的主基调，中小企业的盈利能力仍面临冲击。但是在大宗商品价格走弱的背景下，只要保证出口增速与去年相当，出口企业的盈利能力仍有增长空间。