投资结论
        根据欧盟统计局公布的数据，3  月欧盟零售环比下滑0.2%、同比下滑1.6%，而欧元区环比下滑0.1%，略好于2  月的-0.3%，与市场预期一致；但同比下滑2.4%，超出市场预期的-2.2%和2  月-1.4%的跌幅，创年内新低，而且2  月欧元区零售跌幅也下修了0.3个百分点至-1.7%，3  月进一步萎缩2.4%，创5  个月新低，说明欧洲消费需求仍然低迷不振，拖累欧洲经济继续处于萎缩之中，不过环比来看对经济前景不必过于悲观，加上降息和负利率预期等政策将刺激信贷、一定程度上提振欧元区消费乃至经济。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3  月欧盟零售下滑，主要因为非食品和汽车销售不佳造成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）环比来看，欧盟食品饮料和烟草零售额反而上涨1%，汽油零售额也微涨0.1%，而拖累零售环比下滑的主因是除汽车以外的非食品零售额萎缩0.6%；同比来看，汽油零售额下滑最快，萎缩2.7%，而且非食品零售业萎缩2%，均大于1.6%这一欧盟零售下滑幅度，只有食品、饮料和烟草仅下滑0.6%，差强人意。从国别来看，南欧边缘国家下滑较快，葡萄牙环比萎缩3%，西班牙同比萎缩10.5%，斯洛文尼亚的环比和同比跌幅分别达到-2.6%和-7.7%，创半年来最大跌幅，连德国也下滑0.5%，不过法国增长0.7%，创半年多以来最大涨幅，显示增长战略对经济确实有一定拉动作用。
        昨晚公布的领先指标均回升，预示着欧洲经济二季度萎缩幅度减小。欧元区4  月服务业PMI  从46.6  意外回升至47，也带动欧元区综合PMI  从46.5  回升至46.9%，均好于市场预期，这也意味着服务业包括消费有望呈触底回升之势，人们对服务业的预期开始改善；5  月Sentix  投资者信心从-17.3  小幅回升至-15.6，略低于市场预期的-15.2，但已经开始走平，说明投资者的信心受到降息提振而开始回升，对经济前景的看法略有好转。
        总体来看，我们对欧洲经济并不悲观，英国一季度避免了三底衰退，经济复苏好于预期，而欧元区和英国PMI  下跌幅度趋缓，一些领先指标开始扭转前几个月的下滑趋势，有企稳回升之势，因此，我们预计今年欧盟有望延续底部回升趋势，二季度经济同比跌幅从-0.5%进一步缩小至-0.3%，在降息和增长政策刺激下，三季度有望转正。