行情回顾
        五一假期以后，郑棉震荡偏强运行，主力1309  合约周末收报在每吨19985  元，较前周上涨75  元/  吨，涨幅0.38%，增仓2930  手，持仓14.1  万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国家下年度继续以20400  元/吨的价格敞开收储。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这样，一段时间内，郑棉价格有政策支撑，震荡区间大致在19800  元/吨到20500元/吨之间。策略上，逢低吸纳为主。
        影响因素分析
        下年度继续收储保护棉价
        4  月上旬，国家再次出台了下年度棉花收储预案，决定按照20400元/吨的价格继续敞开收购棉花。到3  月31  日，本年度收储已经结束，在国家20400  元/吨的收储政策下，今年大部分棉花进入国家储备，最终国家累计收储650  万吨，按照全年762  万吨产量计算，达到我国全年棉花总产量的85.3%。这也造成了当前市场上可交割棉花资源有限，企业缺乏卖出保值需求，客观上支撑棉花期货价格。
        目前，面向纺织企业的储备棉竞买工作仍在继续，根据最新的政策，国家除了老储备棉销售以外，开始对2011  年的进口棉以及2012年的储备棉进行销售。销售范围仍然限定在规模纺织企业，在19000元/吨的底价基础上，由企业竞价购买。
        全球期末库存再创新高
        美国农业部4  月份棉花供求报告，调增了本年度全球棉花期末库存，全球产量2606.1  万吨，较3  月份调减3.7  万吨；消费累计2339.1万吨，调增7  万吨；全球期末库存1795.2  万吨，调增了15.5  万吨；库存消费比76.75%，较3  月份的76.31%有所增加。
        中国方面的库存压力继续增加。中国本年度产量预计为762  万吨，与上月数字持平；消费783.8  万吨，与上月数字持平，期末库存993  万吨，较上月增加32.7  万吨，库存消费比126.53%，高于3月份的122.36%。