一周行情回顾
前两周,连玉米C1309 合约止跌反弹,前期连续下挫,盘面一度刷
新阶段性低点2362 元/吨,期价继而强势反弹,连续5 日上涨且重返
2400 元/吨上方,其运行区间为2362-2424 元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来看,4 月22日以及23 日,期价仍受禽流感事件的影响,空头气氛虽然占据主导,但由于价格偏离基本面过大,下跌空间遭到挤压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月24 日至5 月3日的交易日内,09 合约跌势骤然停止转而强势反弹,主要是受禽流感效应减弱以及东部种植受阻的提振,期价目前已经成功突破2400 整数大关,但目前盘面承压于前期阶段性低点2424 元/吨,上涨动能开始初现不足,预计前期连续强势上行的趋势或将放缓,震荡整理渐行渐长或将成为玉米期市后期主要运行轨迹。
前两周,CBOT 美玉米7 月合约期价首先震荡下滑至自去年6 月底美国干旱炒作前期的低点610 美分/蒲式耳,而后受美国玉米种植带霜冻以及多雨的不利天气提振,期价迅速重返650 美分/蒲式耳上方,4月29 日,07 合约大幅上涨40 美分/蒲式耳直接触及当日涨停板,虽然次日部分多头获利离场,但期价仍因现货供给不足以及种植情况不理想的利多效应,维持在650 美分/蒲式耳上方。后期应关注美国中西部玉米种植带的天气变化,若降雨持续偏多,且气温维持低位,则美玉米种植仍将陷入困境,基金炒作情绪或将再度重现,期价因此而运行重心上移概率偏大。
笔者认为,国内目前禽流感效应开始消退,且随着气温升高,H7N9病毒自发性死亡率上升,疫情影响有限,玉米下游禽类饲用需求或将逐渐回暖。同时,东北玉米播种遭遇难题,前期多雨多雪天气导致春涝发生,而低温气候亦不利于玉米前期种植,农户存在该种较为抗涝大豆的可能。鉴于连续几日上涨已经兑现了部分利多效应,预计本周期价或将以震荡整理缓慢上行为主。
影响因素分析
禽流感效应减弱,玉米饲用需求开始回暖
相较于4 月初,禽流感患者不断的被爆出,目前民众对H7N9 病毒已经有了进一步理解,市场恐慌情绪得到不同程度的缓解,而且历年禽流感高发时期为冬春季节,即11 月至来年3 月。且随着气温升高,H7N9病毒自然存活率下降,疫情将逐步得到改善。对比于2004 年1 季度及2005 年4 季度禽流感等疫情,H7N9 型流感疫情的影响力可能较小,因为本次疫情主要影响长江三角洲地区,虽然其他省份亦有少量病例爆出,但数量以及致死率均不及浙江、江苏、上海等地。自4 月24 日起,国家卫生计生委将人感染H7N9 禽流感疫情信息发布的频率,由每日发
布改为每周发布,疫情冲击减弱。截至4 月28 日,全国共确诊H7N9禽流感病例123 人,其中死亡23 人,禽流感病患以及死亡人数较初期明显下降。因此,玉米市场利空情绪开始转变,悲观情绪得到有效抑制,预计后期民众将逐渐恢复对禽类蛋白的消费,玉米饲用需求或将回暖。
鉴于前期因禽流感效应拖累,玉米价格明显被低估,在市场恢复理性之后,预计玉米价格将出现一定程度的反弹。