摘要  
        国务院列出今年改革清单，利率汇率市场化改革及扩大中小企业股转系统试点范围等均在改革清单之列；食品安全领域频出政策重拳，高法高检出台司法解释食品安全犯罪；4月份主要宏观经济数据将陆续出炉，经济复苏或面临更多挑战；美国股市周一收盘涨跌不一；标普指数再创历史收盘与盘中新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场或延续小幅反弹走势，但投资者不可过于乐观，可继续观望或高抛低吸低估值蓝筹股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  宏观策略  
        宏观：汇丰4月服务业PMI降至51.1  创20个月新低  4月汇丰中国服务业经营活动指数（服务业PMI）从上月的54.3跌至51.1，创20个月新低，表明中国服务业经营活动有所增长，但增速放缓至近20个月最低水平。  新业务增速下降，同样为20个月以来最低水平，新订单也仅有小幅增长。在经营活动与新业务增长放缓的共同作用下，服务业用工收缩，为2009年1月以来首见。不过，用工收缩率尚算轻微，超过91%的受访企业表示用工规模保持不变。调查显示，用工收缩主要与企业缩减规模及员工辞职有关。  4月服务业积压工作量小幅下降，降幅与3月相同，已经连续15个月下降。调查显示，企业清理积压工作，目的是为释放更多产能，以应对新订单。  4月企业平均投入成本继续上升，但升幅为近十个月来的最小值。据部分受访企业反映，在最近调查期间，工资上涨导致成本上升。另一方面，服务业企业连续3个月提高收费价格，但加价幅度与3月一样轻微。许多受访企业加价的原因是需要把投入成本的上涨压力传导给顾客。  对未来一年的经营前景，业界信心跌至调查历史（始于2005年11月）最低点，逾27%受访企业预期未来一年经营活动增长，原因主要与新项目及客户需求改善等预期因素有关。  总体来看汇丰中国4月服务业PMI回落是与4月中国非制造业商务活动指数中的服务业商务活动指数回落是相一致的，表明受一季度消费比较低迷影响，服务业增速出现一定幅度的下降。4月公布的各类PMI均不如人意，表明4月经济增速仍面临进一步下滑的风险。（何筱微、吴建刚）  策略：  
        受期指早盘走高影响，沪深两市周一继续双双小幅高开。开盘后，两市股指维持窄幅震荡走势；随着创业板盘中继续震荡走强，沪深主板也跟随其震荡走高；午后，沪深两市继续在高位窄幅震荡；最终，沪深两市均以上涨小阳线报收。截至收盘，沪指报收于2231.17点，上涨25.67点，涨幅1.16%；深成指报收于8997.08点，上涨149.61点，涨幅1.69%；中小板和创业板指数强于主板市场，中小板指和创业板指分别上涨2.17%和2.00%，创业板再度刷新本轮反弹以来的新高点。总成交方面，沪深两市合计成交1780.9亿，两市量能较前一交易日略有放大。  板块方面，沪深两市主要板块均现不同程度上涨。据Wind数据统计，申万23个一级行业全部实现上涨。其中，有色金属、食品饮料、TMT等行业涨幅居前，房地产、黑色金属、交通运输等行业涨幅相对靠后。个股方面，沪深两市也出现普涨走势。据统计，沪深两市2466只个股中，共有2171只个股出现不同程度上涨，仅有172只个股下跌，上涨个股数量占比超过9成。涨停个股方面，两市周一共33只非ST类个股涨停，较前一交易日增加5成；跌停个股方面，两市仅有3只ST个股跌停，无非ST个股跌停。  周一市场风格整体偏向于中小盘及非周期类个股，大盘股整体涨幅落后于中小盘，周期股（除有色金属外）涨幅大都低于非周期股。从各主要板块对沪深300指数的贡献度来看，有色金属、食品饮料、信息服务等板块对指数相对贡献较大，银行、房地产等行业板块则对指数上涨有明显拖累。从市场走势来看，周一市场继续反弹主要是因为有色板块的大涨，这主要和外盘走势有关。近期各大央行采取连续刺激措施，周五美国非农数据也较为强劲，投资者对工业金属需求增长信心有所提振，上周五外盘LME基本金属全线大涨，LME三个月期铜周五猛涨超过6%，为最近18个月最大单日升幅。受此消息影响，国内沪铜等周一也出现大涨走势，持续低迷的有色金属板块也出现大涨走势。值得注意的是，在中国经济复苏低于预期，全球制造业整体不佳的情况下，基本金属持续大涨概率不高，有色板块持续走强可能性不大。对于近期股市行情走强，我们认为可能是基于对RQFII扩容、二季度经济企稳回升的预期。根据Wind的数据，港股市场收盘股票卖空列表中南方A50ETF依然位于前列，港股市场中仍有大量资金不看好国内股市。我们认为，只有国内经济增速走稳回升，才能彻底改变外资对A股犹豫不定的态度。技术面上看，沪深两市周一延续发弹走势，成交量也略有放大。其中，上证指数收复120日、250日均线压制，显示出一定的强势特征。从技术指标来看，大盘MACD红柱有所放大，短期市场或延续小幅反弹走势，目标位为前期下跌缺口2273-2289附近。  总体来看，在有色金属板块大涨的带领之下，周一市场继续反弹走势，成交量较前一交易日略有放大。需要注意的是，在中国经济复苏低于预期，全球制造业整体不佳的情况下，基本金属持续大涨概率不高，有色板块持续走强可能性不大。未来市场能否持续走强，外资对A股能否一致转好，依然看国内经济增速能否走稳回升。技术面上看，由于短期技术指标走好，市场或延续小幅反弹走势，短期目标或为前期下跌缺口2273-2289附近。策略上，尽管年初天量的信贷支撑经济运行，但在经济数据明确企稳回升之前，投资者对于行情走势仍不可过于乐观。操作上可顺势而为，继续高抛低吸低估值蓝筹股。