报告主要观点：
支撑公司近年赢利及增长的还主要依赖的是非经常性因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司轻卡竞争能力不强，微卡盈利能力较弱，零配件业务依赖单一客户风险突出。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体业务尽管07年增长明显，但根据一季度数据看，尚不能判断其已呈现良好并确定性的增长预期。
华晨金杯一季度销售增长状况表明其对公司的投资收益的贡献08  年将无法维持上年的水平，全年谨慎预计约1000万元左右。
公司资产质量较差，财务风险较大。
公司08、09年预计实现EPS分别约0.07  元、0.05元，动态PE  约61  倍，PB  为6.3。08  年，公司自身业务基本处于盈亏平衡，投资收益预计可获得3000  万元左右，其中民生担保预计贡献2000  万元。另外，一季度已经体现出来的债务重组收益所带来的营业外收支预计在7800万元，是公司08年最主要的利润来源。
关于华晨集团增整体上市对公司价值的影响尚无法给与明确预期。简单计算，如果华晨集团采取将全部核心资产注入金杯汽车，完成后金杯汽车合理股价约8  元左右。但据我们实际了解，华晨集团整体上市截止到目前尚没有明确的可以公布的计划。
总体，公司还是属于重组概念型公司，其业务及业绩增长预期还依赖于华晨集团整体上市带来的重组推动，目前业绩还完全无法支撑当前公司股价。投资建议关注可持有。