本周策略：
        疲弱基本面已进入消化尾声，政策红利正逐步兑现
        上周节后两个交易日A  股受PMI  逆季节回落、欧央行降息及RQFII细则悉数落地后启动审批在即等因素影响，两市在触及本轮调整新低后企稳反弹；两日上证综指、深证成指累计各反弹1.3%、1.8%，两市日均成交额环比节前一周缩量近16%至1400  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分行业来看，TMT、医药生物、公用事业、房地产、金融等财报业绩较为亮丽的板块涨幅领先；而采掘、有色、食品饮料等受大宗商品低迷或行业利空打压成为下跌板块。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经济基本面弱化、国内经济正处于调结构促升级关键期，以成长股为主的创业板在经历节前两日大跌后，再次极度活跃，两日上涨5.6%并刷新本轮反弹新高，在IPO  重启临近及估值溢价高企压力下，对于其中伪成长个股的后续快速回调风险值得警惕。
        刚闭幕的广交会进一步表明外贸出口乍暖还寒。刚闭幕的第113  届广交会累计出口成交355.4  亿美元，比去年10  月份的第112  届环比增长8.8%，但比去年同期的第111  届仍同比下降1.4%；尤其从6  个月内的中短单占比高达近84%而长单占比仅16%的订单结构来看，国外采购商及国内供应商对市场需求、原材料成本与汇率等变动因素依然谨慎。
        本届广交会反映出的乍暖还寒外贸形势与4  月汇丰、中采PMI  新出口订单双双大幅下滑至荣枯线下方一致。
        月度宏观数据预计乏善可陈，但已逐步进入消化尾声。近期已披露的领先指标PMI  值的逆季节性回落，已反映经济复苏乏力，国内外订单需求下降叠加企业补库存转为去库存压力，或促使国内制造业与经济增速放缓趋势。本周三起陆续披露4  月外贸、物价及货币金融等宏观数据，预计乏善可陈，但基本面利空已逐步进入消化尾声期。根据市场预期，预计4  月CPI  小幅回升至2.2%，PPI  跌幅进一步扩大至2.2%，出口增速持稳在10%而进口增速有所回落，新增信贷约8000  亿元，消费增速小幅回升至12.9%但投资累计增速进一步小幅下降至20.7%。
        五月政策红利正逐步兑现或临近。在当前我国经济转型升级关键期、经济增速换挡降速期，管理层已多次强调要以深化改革释放发展潜力。对于资本市场而言，五月政策红利正逐步兑现或临近：1）随着近期央行发布RQFII  境内证券投资试点办法，至此RQFII  试点办法的实施细则已逐项落地，预示已暂停两个多月的RQFII  额度审批即将开闸；2）新《基金法》即将于6  月1  日实施，证监会近期发布的公募基金运作管理办法意见稿提出，股票型基金的下限仓位由六成提高至八成，利于减少择时带来的市场波动，且有望推动近两百亿元公募资金被迫加仓；3）新任证监会主席首次发声，五四寄语提出资本市场要成为实现中国梦的重要载体，这对本周三即将召开的2013  年证券行业创新大会的制度改革与政策红利有所期待。
        欧央行如期降息与美国就业数据改善，提振大宗商品企稳反弹。正如我们之前的判断，在欧美经济度过短期复苏后重现停滞衰弱之际，美国量宽政策短期料难以退出，欧元区在紧缩财政政策时需采取降息这一货币宽松政策刺激经济恢复增长动能。美国4  月非农就业岗位增加16.5万个，失业率降至08  年12  月以来的最低水平7.5%，好于预期的就业数据舒缓了自动减支带来的冲击压力。受欧央行降息及美国就业数据改善，上周原油铜等大宗商品均大幅反弹3%以上，短期有利于资源品板块企稳反弹。