投资要点
        宏观环境：尽管近期国内经济数据让市场失望，我们认为二季度增长将有所增强，主要考虑到一季度社会融资总量增加较快，其对经济的影响会有滞后；同时，地方政府换届和政府公费开支控制对投资和消费的影响是短期或一次性的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，经济复苏并未结束，而且数据疲弱降低了未来通胀预期和货币政策调整的可能性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        5月份市场前瞻和投资建议：我们认为上市公司盈利增速回升的趋势没有改变。复苏疲弱将使政策制定者在稳增长、防通胀、控风险三方面做出必要权衡，经济政策不会发生逆转。鉴于回调之后的沪深300市盈率仅为10倍左右，我们认为估值有吸引力，看好本月股市表现，偏好行业趋势较好或正在改善，以及受益近期商品或原材料价格回落的板块，如家电、建材、汽车、重卡、工程机械、房地产、大众消费等，并认为估值较低的金融股有配置价值。
        国际视野：美国经济数据疲弱是暂时现象，并预期今年第4季度美联储将逐渐弱化而不是停止量化宽松政策；我们仍然建议加码美国股票，并将对新兴市场的增持改换成对日本股票的增持；在固定收益方面，公司债券提供最佳投资机会；由于大宗商品作为一个资产类别未来存在高波动性，我们仍然对其保持中性观点；相对于欧元，我们继续看好英镑