参数表说明
本报告采用的参数体系试图完整精确的衡量主流股票型分级基金的
成交活跃程度以及价格水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
其中反映成交活跃程度的特色参数包括两份额的成交量对比，以及总
体折溢价的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
在A  份额的分析中，本报告建立了浮动利息的分析框架。首先剔除
了A  份额现行票面利率受到基准利率变动历史的影响，然后针对永
续类和到期类浮动利息的不同特点，推算长期实际浮动利率。
B  份额的分析包括流行的价格杠杆率以及特有的持有成本概念，后者
体现投资者中期持有该杠杆时的盈亏平衡点。
股票型分级基金的参数
接上次的报告，5  月初的两个交易日内A  份额的价格继续走低，而总
成交偏买入，暗示B  份额被股市多头吸筹。
股票型分级基金的整体统计
A  份额的预期收益率继续上升，幅度减弱。
特别提示
分级基金A  份额的跌势减弱，稳健型的投资者可以再观望大盘有否
真正拉升，如果拉升有更低的机会。
银华金瑞和国泰地产的实际利率较高。
双禧A  的成交量较双禧B  偏高，但双禧A  的投资者不应急于变现，
可以等大盘明确上涨后B  份额投资者撤出时再卖。
详见点评《双禧中证100  折算——A  份额套现B  份额受损》