饲料行业长期趋势不变：规模增加、集中度提升、盈利中枢上移      饲料需求上升，2012  年出栏生猪、饲料产量6.96  亿头、1.81  亿吨，2000-
        12  年复合增速2.5%、7.7%；饲料行业集中度提升，2012  年，我国饲料行业Top1、3、5、10  的份额占比分别为
        8.7%、15.9%、20.5%、28.0%，自2007  年后呈现明显集中度提升趋势；饲料行业盈利中枢上移，2007-12  年饲料行业年度
        税前利润率分别为3.3%、3.6%、3.7%、4.1%、5.2%、5.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    饲料行业短期压力：销量增速回落、单位盈利受压      短期，饲料行业销量由养殖行业盈利、存栏基数决定，饲料行业单位盈利由养殖行业盈利、原材料成本波动决定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）养殖盈利下降拖累2012  年饲料行业累积销量同比从年初的29.9%回落至全年的14.3%，在2012  年3  季度饲料原料大幅上涨时也不能完全向下游转移，单位盈利短期下降。    2013  年分化：分产品、分企业      预计2013  年行业销量增长在10-15%区间，分产品销量增速为水产料≈猪料＞禽料，盈利增速为水产料＞猪料＞禽料。预计2013  年A  股饲料企业中，水产料，优势企业能维持在30%以上销量增速，第二集团军企业能保持在20%  左右销量增速；猪料，优势企业能维持在25%以上销量增速，第二集团军企业能保持在10%左右销量增速；禽料，仅有个别优势企业能维持销量增长，  大多企业禽料销量将同比下降。