投资要点
两周涨幅较大的产品:液氯(山东),30.0%;乙腈(吉林石化),5.5%;硝酸(98%,长三角),3.9%;天然橡胶(标准胶1#,华东),3.7%;聚乙烯(LDPE,薄膜,长三角),3.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
两周跌幅较大的产品:磷矿石(70%-72%低端,印度CFR),-10.8%;液氨(山东),-5.1%;DMF(华东),-4.2%;尿素(46%,山东),-3.9%;丁腈橡胶(N41,华东),-3.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
国内化肥市场稳中偏弱,印度化肥补贴细则出台。受东北地区雨雪天气影响加之行业逐步进入旺季尾声,全国尿素需求较为平淡,以山东地区为例,尿素价格过去几周呈现弱势,近两周下跌3.9%至1950 元/吨。目前氮磷肥厂家加大集港口力度,以备淡季出口需求;钾肥国内需求不佳,库存较高,市场价格维持平稳。
5 月3 日,印度政府公布2013-14 年度化肥养分补贴细则(NBS)。其中尿素补贴水平基本维持不变,二铵、氯化钾的补贴相比去年每吨分别减少2000、3100卢比(按目前汇率计算,分别下降约37 和58 美元/吨)至12350、11300 卢比/吨。此外,印度政府还要求国内肥料企业降低磷钾肥的最高零售价格,补贴品种也有所减少。国际价格方面,近两周国际尿素、二铵价格小幅下滑,其中美国海湾价格分别下滑0.9%、2.9%至347、495 美元/吨,国际氯化钾价格总体平稳。
主要厂家出台MDI 5 月挂牌价。4 月28 日,烟台万华发布5 月份MDI 挂牌价,其纯MDI(桶装)价格维持为23900 元/吨,聚合MDI 价格较上月下调600 元/吨至19200 元/吨。此外,巴斯夫5 月份聚合MDI 挂牌价较上月下调1000 元/吨至19000 元/吨。近期聚合MDI 受到国外低价货源冲击而小幅走弱,但是5月巴斯夫韩国装臵和日本NPU 南阳装臵将面临检修,预计后续价格可望企稳。
市场价格方面,上周华东地区纯MDI、聚合MDI 市场价分别下降2.5%、0.8%至21300、18450 元/吨,本周止跌企稳。
涤纶、氨纶以稳为主,粘胶小幅走弱。目前国内涤纶、氨纶价格以稳为主,其中涤纶上游PTA 和聚酯切片价格震荡整理,下游需求相对平稳,近两周涤纶长丝(DTY-150D,一级)价格维持为12400 元/吨;氨纶经过前期价格上涨,目前厂家主要执行前期合同,近两周氨纶(40D)价格维持为48000 元/吨。粘胶因下游企业采购相对谨慎,而生产厂家库存偏高,价格稳中偏弱,粘胶短纤(1.5D,38 毫米)近两周价格下跌1.9%至13580 元/吨。
短期投资视点:近两周国际油价有所反弹,而国内化工品因下游需求复苏不达预期,价格总体走弱;近期化纤、聚氨酯等子行业库存环比已有所降低,中期格局仍有待观察;建议重点关注农药、MDI、染料等供给格局改善或保持有序的子行业。公司方面,建议继续重点关注烟台万华(MDI)、扬农化工、新安股份、华邦颖泰(农药)、浙江龙盛、闰土股份(染料)、华峰氨纶、泰和新材(氨纶)、华鲁恒升(煤头氮肥)等,此外,建议关注吡啶反倾销的进展。
风险提示:经济持续低迷导致化工产品需求及价格不达预期的风险。