业绩增长仍是主基调，完全符合我们前瞻性的判断
        无论是2012  年报还是13  年1  季报，地产板块业绩增长仍是主基调，其中，2012  年全板块共实现营收5864.01  亿元，同增27.82%，净利润659.14  亿元，同增17.35%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】增长趋势符合我们2012  年以来一系列研究报告的预判。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        业绩增速在23  个行业比较中高居榜眼
        2012  年及2013  年Q1  房地产板块收入和净利润增速较为突出，在行业比较中，具备显著优势：①板块收入在23  个行业中排名第2  位，仅次于综合行业，高于餐饮旅游及医药生物等行业；②12  年及今年Q1  净利润同比增速在22  个行业比较中分别位于第4  和第5  位，仅次于公用事业、食品饮料及餐饮旅游行业，好于金融服务、家用电器盒医药生物等。
        净负债率明显回落，偿债能力提升，龙头公司表现更优
        从12  年报情况看，板块及龙头公司净负债率均明显回落，全行业净负债率较12  年1  季度末回落10.9  个百分点，龙头公司则回落12.36  个百分点。12  年末，全板块货币资金是短期借款和一年内到期的非流动负债之和的1.16  倍，与12  年1  季度末相比提升0.22  倍，龙头公司达到1.47  倍，较12  年1  季度亦有改善，但龙头的货币保障倍数从12  年2  季度后即震荡下行，这与拿地速度加快有关。
        目前库存规模合理可控，进可攻、退可守
        销售的持续回暖消除年初行业的库存压力，通过历史数据对比，截止2012  年底，无论行业还是龙头公司的去化周期均回归至历史均值状态，整体库存规模合理可控：若销售继续走暖，在未来数月也不会出现供不应求状况；若销售走低，在未来数月也不会出现2011  年底库存积压的局面。
        维持行业“推荐”评级
        当前调控背景下，政府已较难给出合乎逻辑的经济增长和财政替代方案，龙头地产股相对其他周期股更具比较优势；下一阶段销售无论以何种情形演绎，均有望获得较好收益；从绝对收益看，目前地产股估值已落入“四限”（限贷、限证、限购、限外）政策常态化以来的估值箱体底部，有反弹至该箱体中枢的可能；目前公募在地产股上配臵偏低，机构低配往往是做多的突破口。推荐招万金（金地、金科）、荣盛、华夏幸福等。