本周视点：价格是观察经济复苏的关键
        短周期内，价格是观察经济复苏的关键。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在价格指标中，PPI  的环比是观察经济短期走势的最好指标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原因有三：其一，PPI  对经济的敏感度要高于CPI；其二，同比是滞后指标，但环比是同步指标；其三，CPI  环比具有很强的季节性，而  PPI  环比季节性很弱。PMI  购进价格指数、CRB  指数是观察PPI  环比短期变化的较好指标。4-5  月份PPI、资金及商品价格下行陡峭，显示实体需求疲弱。
        国内外其他经济指标的可能拐点：1）维持今年美经济增长2.5%以及欧元区零增长的判断，美经济低谷已过处于弱复苏阶段，目前新增就业和订单数低于预期。欧元区年内到最低拐点。2）量宽退出和弱复苏将冲击全球资产价格重构，先黄金再商品，然后再高信用等级债，并最终影响股市。3）中国经济1  季度已过环比拐点，2  季度环比改善同比持平，3  季度现同比拐点，但2010  年以来增长放缓趋势未改。中国年内增长略启稳之后，将延续增长持续放缓格局。
        物价跟踪：农产品价格略微下降、工业品价格降幅明显
        4  月份受禽流感的影响，肉禽类食品价格下跌，而蔬菜价格涨幅明显。随着禽流感慢慢淡出公众的视野，这种效应会慢慢消失。但通常来讲，受天气因素的影响，5-7  月份，食品价格通常下跌。从农业部的农产品价格来看，4  月份以及上周总体来看略微下降。商务部工业品价格下跌，CRB  指数显示大宗商品也呈跌势。预计未来1-2  个月，PPI  环比的跌势难以扭转。