投资要点：
􀂄  集团公司与凯雷合资事宜的结束为公司集团内部的资产重组和优质资产注入扫清了障碍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  徐工集团的子公司徐州重机是徐工集团内部的优质资产，07  年销售汽车起重机9955  台，履带起重机232  台，总销售额81  亿元；而同期可比公司中联重科销售汽车起重机4000  台，履带起重机94  台，07  年中联重科起重机械总销售额为42  亿元，主营业务利润11.16  亿元，07  年中联重科起重机业务约产生5.8  亿净利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  徐州重机按比例计算估计可产生约8.2  亿净利润。
􀂄  07  年徐工集团整体销售额突破300  亿元，实现利税20  亿元。
􀂄  如果徐工集团的优质资产徐州重机能够注入徐工科技，徐工科技整体盈利水平将得到大幅提升。
􀂄  徐工科技原有的产品装载机、压路机、摊铺机，沥青搅拌机并不具备核心竞争力，在原材料涨价，宏观调控的大背景下，徐工科技经营形势愈加恶化。公司08  年中期净利润仅30  万元，合EPS0.05  分/股。
􀂄  股份公司定向收购母公司的优质资产，我们认为集团公司内对股份公司未来经营和盈利水平产生可以产生重大影响的生产型资产首推徐州重机。预计公司此次增发约4  亿股，增发完成后公司总股本可达到9.45  亿股。
􀂄  我们预计徐州重机08  年盈利水平可达到12  亿左右，  如果资产注入上市公司，徐工科技08  年的每股收益预期约为1.27  元/股，按市场可比工程机械公司三一重工15  倍，中联重科13  倍、山推12  倍的08  动态PE  计算，徐工科技估值水平约16.51  元。给予推荐评级。