投资要点
本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为1.05%,跑输沪深300 指数1.86%的收益率,在23 个一级行业中居第17 位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块涨幅居前的个股为南京中商、新华都、渤海物流、徐家汇、首商股份;跌幅居前的个股为华联股份、中兴商业、海岛建设、友好集团、南京新百。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业重点新闻:(1) “五一”期间部分城市零售销售增速情况概览:(2) 万达集团:商业地产快速增长,向文化旅游产业转型:(3) 京东商城:与一号店竞争,拟推出商超在线频道:(4) 走秀网:调整战略重心,重新规划三大板块。
公司动态:(1) 合肥百货发布交易提示公告:(2) 百大集团、轻纺城、小商品城发布日常经营公告。
海外动态:(1) 海外零售企业分业态股价表现情况;(2) 美国最近一周红皮书商业零售销售年率延续走高; (3) 英国商超巨头ASDA 加大O2O 电商业务投入。
近期报告与观点:(1) 公司深度报告:豫园商城《投资收益引发2012 年EPS超预期,景气回升有望带动一季度业绩增长50%》;(2) 公司重大事项跟踪:欧亚集团《价值低估,自有物业提供安全边际》,海印股份《地产结算减少造成业绩波动》、海宁皮城《一季报大幅超出市场预期,看好公司中长期发展》,永辉超市《为全年增长奠定基础》、步步高《模式理顺、融资完成,业绩稳定增长》。
投资策略与建议:“五一”期间各地区已公布的销售增速多集中在10%-20%之间,较去年同期有所回落。除上海等少数城市,以及黄金、通讯器材等少数品类外,零售业整体消费环境依旧疲软。我们认为,在行业景气不佳的大背景下,中短期内“中规中矩”的传统企业难有明显投资机会。按照“品类专业化/体验差异化/运营精细化”选股逻辑,建议关注以下四类优质公司:1、积极布局三四线的步步高(002251,增持)、2、专注于业态创新的永辉超市(601933,增持)、苏宁云商(002024,买入);3、受行业周期影响较小的物业经营类企业如海宁皮城(002344,未评级)、海印股份(000861,买入);4、经营机制处于改善通道中的豫园商城(600655,买入)。
风险提示:经济增速放缓及CPI 波动等可能影响行业增长;反腐倡廉新政对中高端消费品的冲击;租金人工等费用的快速上升造成新店培育期延长。