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古越龙山研究报告:东莞证券--古越龙山-600059:下半年业绩可能会更好-080723

股票名称: 古越龙山 股票代码: 600059分享时间:2008-07-23 17:15:45
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄黎明
研报出处: 东莞证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 30 KB 分享者: 883****37 我要报错
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【研究报告内容摘要】

评论:
一、酒类收入同比增长5  2  %
由于公司去年1  0  月份剥离氨纶业务,  使今年上半年公司主营收入下降3.  35  %,  实
际上酒类销售收入为4.  58  亿元,  同比增长52  %,  其中原酒销售收入约为85  00  -9  0  00  万元,  扣除原酒收入后,  公司黄酒销售收入同比增长25  %左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、产品提价并未影响黄酒销售
公司自20  08年以来,  3次对内销产品和外销产品进行提价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1月份,公司上调高档礼盒酒产品及部分箱酒、坛酒产品的出厂价,总体平均涨幅约
为10  %。
5月份,公司宣布上调部分沈永和坛酒的出厂价,提价幅度约为8-  14  %;自5月1日起
分别上调部分青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕等产品的出厂价,  提价幅度约为
5  -  10  %;  自3月份起外贸出口绍兴酒、果酒等按新订单执行提价后的价格,  提价幅度约
为10  -1  4%。
6月份,  公司宣布自5月16日起上调了五十年陈经典花雕酒的出厂价,  提价幅度为
1  1  %;  自7月1日起上调三十年陈百福浮雕酒提价幅度分别为13  %;  自7月1日起上调三十
年陈百寿浮雕酒的出厂价12  %。
在不到半年的时间里,  公司密集的对产品提价,  一方面,  是为了应对粮食、能源、
包装等原材料成本的上涨压力,  另一方面,  为梳理原本混乱的产品结构,  我们认为,
后者是主要原因。公司目前拥有“古越龙山”、“沈永和”、“鉴湖”、“状元红”和“女儿红”五个品牌,  这是公司最重要的品牌资源,  然而原来的品牌定位极为混乱,  例如“  古越龙山”  品牌的产品从几元钱到上百元都有,  使消费者对该品牌的认识较混乱。目前公
司已经将“古越龙山”定位于高端品牌,  “状元红”、“女儿红”和“  沈永和”  为中端产品,“  古纤道”和“鉴湖”为低端产品,上半年的提价有利于进一步理顺产品价格体系,优化产品结构。

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