市场回顾与后市研判  
        五一假期前后两周7个交易日市场呈现先抑后扬走势，节前波动幅度较大，多空双方在沪综指2200点附近反复争夺，最终空头略胜一筹；节后市场却探底回升，再度收复2200点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与沪综指表现相对疲软不同，深综指、中小板指数基本维持高位整理，创业板指数迭创新高，市场资金基本都在押宝小市值股票。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从上周五反弹的动因看，主要是受央行发布RQFII境内证券投资试点办法，2000亿元资金有望入市、欧洲央行降低利率助推流动性等因素影响，但这些利好因素或较为间接，或有待时日。从大环境看，4月中国制造业PMI为50.6%，汇丰制造业PMI终值为50.4%，虽继续高于50，但均较上月下降，表明经济处于弱复苏格局中。微观层面上市公司业绩不乐观，2012年全部A股上市公司实现净利润1.96万亿元，同比微增2%；如剔除金融企业净利润同比下降12%，不过今年一季度上市公司营业利润、净利润有所改善，环比分别出现24.3%和19.8%的回升。经济复苏依然疲弱、IPO重启“靴子”尚未落地，上市公司盈利表现平平，这些因素对股市影响整体仍偏负面。
        节前政治局会议提出“宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底”，宏观政策刺激的迫切性和必要性仍很低，宽财政、稳货币的总基调不变。经济增长动力不足的问题将主要通过微观放活等改革措施予以解决，扩内需、促消费等微调政策出台可期。