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研究报告:海通证券-4月债券托管量数据点评:基金大幅增持债券,银行保险减千亿企业债-130506

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-06 11:58:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜超
研报出处: 海通证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 307 KB 分享者: loo****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        根据中债网5月3日下午发布了2013年4月债券托管量数据,截止4月末,债券总托管量为24.70万亿元,其中国债托管量增加了1486亿元,至7.57万亿元(其中记账式国债7.19亿元,储蓄国债0.38万亿元);政策性金融债增加了869.6亿元,至8.23万亿元;企业债托管缩量,减少了3328亿元至2.18万亿元;中票托管量4月减少191.2亿元,至2.64万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因为中债网不再统计短融的托管数据,而由上清所统计,目前上清所尚未披露4月短融和超短融数据,所以本报告的分析并未考虑短融和超短融。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        商业银行:总体持仓量微增,增持国债,大幅减持企业债千亿以上。4月商业银行债券持仓总量增加330亿元,其中全国性商业银行增持646亿元,而城市商业银行减持595亿元。从商业银行持有券种的角度来看,银行增持国债1068亿元,配置占比增加了0.60%,达到30.35%;增持政策性金融债163亿元,配置占比增加了0.02%,达到41.84%;减持了企业债1626亿元,配置占比下降了1.01%,至3.67%;减持了中票470亿元,配置占比下降了0.31%,至8.16%。总体来看,4月商业银行的债券仓位小幅增加,但持仓结构调整幅度较大,增配了大量国债和少量政策性金融债,大幅减持了企业债,持有量减少了两成,另外也减持了少量中票。
        保险机构:总体持仓量微增,增持政策债和中票,大幅减持企业债千亿以上。4月保险机构持仓总量较上月增加了104亿元,主要增持的品种是政策债和中票,而大幅减持了企业债,国债微减。政策债和中票的配置比重分别上升0.04%、0.25%;而企业债减持1663亿元,配置比重下降了7.43%,至15.77%;国债的配置比重下降0.30%。
        广义基金:8号文致广义基金大幅增持债券1852亿元,主要增持了政策债和中票。4月基金的债券持仓总量增加了1852亿元。其中,增持了政策性金融债635亿元,配置比重上升了0.88%,至22.58%;增持了中票467亿元,但配置比重反而下降了0.73%,至34.87%;同时也增加了少量国债和企业债。3月债基份额较2月增加550亿元份至3213亿元份,货币基金份额也略增加140亿元份至7921亿元份。3月基金持债规模减少并不是基金规模的因素,主要是基金主动调整的结果,尤其是8号文出来后,包括银行理财的广义基金将非标债权转换成债券。
        券商:总体增持债券,增持国债和政策债。4月券商持债量增加了54亿元至1733亿元。从券种分布上来看,政策债增幅较大,增持了67亿元,配置比重增3.68%,达9.88%;增持国债27亿元,配置比重增1.50%,减持了企业债和中票。
        从各个券种来看,国债,商业银行大幅增持,基金券商少量增持,保险少量减持;政策性金融债,各类机构均在增持,尤其基金增持量大,券商占比增加明显;企业债多为减持,其中银行和保险减持量大,而基金在增持;中票,银行与券商减持,保险与基金增持。
        

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