投资要点
上周行业回顾—受假期影响,市场需求环比下降,但同比增速回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5 月第1 周的市场需求环比有所下降,总体旅客量下降4%,RPK 下降5%,客座率下降2PT,平均票价下降2%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同比方面, 5 月第1 周总旅客量和RPK 同比增长15%和16%,同比增幅环比上周分别提升了7PT 和6PT,平均客座率同比上升了2PT,平均票价则下降10%,票价跌幅依旧十分明显,但较上周11%的跌幅有所收窄。国内市场旅客量和RPK 环比分别下降5%和6%,平均客座率下降1PT,平均票价下降2%。但同比呈现出了大幅的增长趋势,国内旅客量和RPK 同比上升15%和16%,较上周同比增速提升7PT左右,平均客座率同比上升2PT,平均票价同比下降11%,下降幅度较上周稍有缩小。
国际航线本周环比也呈下降趋势,但是降幅小于国内市场,旅客运量环比下降3%,RPK环比下降2%,客座率下降4PT,平均票价下降4%。同比方面,国际航线旅客运量和RPK 同比上升11%和15%,增幅较上周有所提升,但小于国内市场,客座率基本持平,票价同比下降7%。
未来行业展望—国内市场订座情况逊于去年,国际市场与去年基本持平:根据未来30天的订座率情况,国内市场逊于去年同期,特别是在五一节后前两周,明显低于去年,此后的订座情况稍有改善。两舱的订座情况依旧好于总体情况。国际市场与去年基本持平。和国内市场的情况一样,国际市场的两舱的预定率稍好一些。
油价—小幅波动:截至5 月2 日,WTI 和新加坡航油价格为93.99 美元/桶和111.48美元/桶,较上周末4 月26 日的93 美元/桶和115.1 美元/桶分别变化1.06%和-3.15%。
汇率—小幅升值:截至5 月3 日,人民币对美元汇率为6.2151,较上周五4 月26 日的6.2208 小幅升值0.09%。人民币兑美元一年期NDF 为6.2152,较即期汇率贬值0.17%。
兴业观点:经济放缓,航空商务需求萎靡,票价不振;国民休闲计划逐步落实,航空消费属性日益增强,在一定程度上对冲经济周期。航空公司或增量不增利,建议持续观察“五一”后的航空需求增速。
风险提示:国内外经济不佳影响航空需求,运力增长过快、油价大幅上涨,人民币大幅贬值,高铁对航空业冲击超预期,发生突发性战争、疾病、灾害或不可抗力等。