摘要  
        专题研究  
        钨行业专题研究：钨价小幅上涨，需求仍待观察  
        在全球经济弱复苏的背景下，目前钨行业下游需求也呈现弱复苏态势，尽管短期内钨价上涨，但这种复苏力度对于钨价上涨的影响仍有待观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到精矿自给率较高的钨企拥有更高的业绩弹性，将在本轮钨价上涨中受益，个股可重点关注：章源钨业、厦门钨业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  行业研究  
        证券行业：自营大放异彩，信用金融添利  
        近期市场关注点都落在  5  月8  日即将召开的行业创新大会上，不排除券商股短期可能有事件驱动机会。但中期内面对宏观（影响Beta）  和监管（影响Alpha）的双重不确定性，不建议重配券商股。从创新角度看，我们看好创新有优势的中信证券、海通证券；从事件驱动角度看，方正证券、兴业证券、光大证券。  汽车行业：盈利缓慢回升，产能扩张放缓  
        与历史估值水平相比，目前汽车行业主要上市公司估值处于历史最低水平。我们预计4  月份重卡销量数据开始同比由负转正，这种情况有望延续到整个2  季度，重卡行业相关公司有望出现反弹；乘用车行业开始逐步步入淡季，市场仍将对有高成长预期的公司给予偏爱。基于以上判断，我们建议投资者关注长安汽车、长城汽车、江淮汽车、潍柴动力、中国重汽、庞大集团。  医疗保健：中成药和生物制品表现最好  总体来看，行业回暖趋势得到延续，盈利能力有所提升。子行业分化显著，中成药和生物制品表现最好。年初以来，医药股表现较好，累积了较多的超额收益，一定程度上已经反应了对行业回暖趋势的预期。短期建议注重业绩和成长，警惕估值泡沫化。我们的五月重点组合为：天士力、双鹭药业、通化东宝、天坛生物和马应龙。  建筑材料：边际供需差异致价格分化,精选优势区域  
        二季度为水泥传统旺季,需求回暖趋势将延续,除农村外基建和地产需求也逐步启动;由于水泥的区域性,我们判断各地区盈利走势将继续分化,其中华东、甘青市场库存较低,价格有望继续上涨推动企业盈利超预期,而东北、新疆、两广等市场受价格基数高或新增产能压力较大影响,价格走势相对较弱;主要看好优势区域内海螺水泥、华新水泥、祁连山、冀东水泥、江西水泥、金隅股份、巢东股份,关注四川双马。