投资要点
        LED  芯片、封装指数强于大盘：台湾3  月LED  芯片指数跌幅为1.03%，3月LED  封装指数涨幅为9.91%；同期台湾电子零组件指数上涨7.16%，台湾加权指数下跌0.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        台湾产业链3  月营收表现明显上升：我们跟踪的9  家台湾LED  封装企业3  月营收总计50.88  亿新台币，环比上升33.48%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  家台湾LED  芯片企业3  月营收总计35.82  亿新台币，环比上升36.36%。部分LED  厂商受惠于背光供应链的提前备货需求和一些主要的国家和地区出台淘汰白炽灯的政策导致的海外LED  商业照明需求的释放，订单较2  月有明显上升。
        行业动态及点评：GT  与Soitec  共同开发HVPE  系统，以降低  LED  生产成本；3  月份全球LED  灯泡零售价有所下滑，中国市场取代40  瓦的LED灯泡价格下杀至4  美元；中国LED  产业历经了跌宕起伏的2012  年后，正在走向产业整合阶段时代。
        行业投资策略：大陆LED  产能过剩的状态还将持续，但由于质量良莠不齐，在今年不合格的产能或将逐渐淘汰，行业通过联盟和合并来控制产能并剩余优质产能是一个趋势。目前LED  背光仍为LED  产业主要产品，约占整体市场比重达50%，LED  照明则大概在20%，预估LED  照明5  年内将会维持出货量倍增状态，因此到2015~2016  年间，LED  背光及照明比重将会达到平衡，各占35%。我们认为，LED  灯价格持续下跌至甜蜜点以下，欧美商业、家居用LED  球泡灯将进入起飞阶段，从美国、台湾业界都可得到验证。我们看好LED  照明产业未来几年的发展前景，推荐阳光照明、瑞丰光电、三安光电。
        行业风险：：LED  行业供需失衡或持续较长时间；LED  照明应用启动时点或低于预期；国内企业在核心技术、核心工艺上的突破或落后于预期。