投资要点
板块表现:本周沪深300 上涨1.86%,农业指数小幅上涨1.85%,跑输大盘0.01 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农业各细分子板块全线上涨,其中林业板块领涨,上涨4.19%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)渔业和农产品加工板块走势较弱,分别上涨0.59%和0.94%。农业行业本周TTM 市盈率为32.48,沪深300TTM市盈率为9.76。
量价跟踪:本周全国出栏肉猪均价为12.11 元/公斤,环比上周上涨0.7%,同比下跌12.6%。猪肉价格20.00 元/公斤,环比上周下跌0.5%,同比下跌13.8%。仔猪均价为23.77 元/公斤,环比上周下跌0.1%,同比下跌29.1%。本周全国猪粮比价5.09:1,自繁自养出栏头均盈利为-195 元/头。山东地区鸡苗均价1.51 元/羽,环比上周上涨321%,同比去年下跌59.1%。鸭苗价格为1.43 元/羽,环比上周上涨66.3%,同比去年下跌19.2%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为140 元/公斤、150 元/公斤和6.6 元/公斤,海参价格下降10 元/公斤,鲍鱼、扇贝价格皆与上周持平。
投资策略与建议:
饲料板块:继续推荐海大集团(002311,买入),禽流感疫情和公司服务营销模式的滚动复制扩张有望分别从自上而下和自下而上的两个维度驱动今年业绩保持高增长。
猪业板块:猪价继续小幅下探,但由于玉米价格同比下滑更猛,猪粮比上周小幅回升,从终端情况来看,上月各地陆续开始出现杀母猪的极端现象,这在一定程度上坚定了市场对于猪价寻底判断的信心,从过往周期来看,大量宰杀母猪一般出现在深度亏损3 个月左右,此后3 个月猪价基本可以确立反弹。从生猪价格周期来看,目前已经到了开始逐步建仓的时候,主要在于:底部基本确立,反弹在望,且相关公司股价处于低位共同构筑强大的安全边际,推荐雏鹰农牧(002477,买入)。
禽业板块:最近一周来,国内毛鸡和鸡苗价格出现一定幅度的回升,我们认为这更多是禽业价格在经过禽流感事件冲击出现价格超调后的修正。短期内,在下游禽肉消费低迷、屠宰场库存压力、养殖盈利薄以及替代品猪肉价格萎靡等多重因素的影响之下,我们判断毛鸡和鸡苗价格后续上涨乏力。
种子和种植板块:种业一季度业绩好于此前预期,二季度渠道和终端反映成为决定本销售季最终情况的重要指标,从目前情况来看,不宜乐观,短期内以观望为主。
风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。