投资要点:
大盘运行在第二个“N”字的第一划上,短期下探后将迎来主升
2013 年春天中小市值超越市场的良好表现,主要是依靠估值的提升
蓝筹股的估值修复,将成为大盘上升的主要动力
报告摘要:
大盘或将迎来变盘,逢低买入牛股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大盘见底前的底部震荡一般有两个"N"字型,目前在第二个“N”字的第一划上运行,等这一划走完后,还会有一次下探,最后将形成上升趋势,预计这一最低点在2130点之上形成,时间在本月内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2013 年的春天是属于中小市值的。从1 月1 日以来,创业板累计涨幅15.42%,中小板累计涨幅7.49%,而同期沪深300 则累计跌幅1.07%;如果从去年12 月4 日作为衡量的起点,那么创业板的累计涨幅42.31%,中小板累计涨幅25.92%,同样远超沪深300 的18.93%。
中小市值超越市场的良好表现,主要是依靠估值的提升。从12 年年底到本周五收盘,创业板的平均市盈率(TTM)从32.91 倍上升到39.13倍,中小板的平均市盈率(TTM)从26.22 倍上升到28.49 倍,而沪深300 的平均市盈率(TTM)则从10.54 倍下降到9.76 倍。
蓝筹股的估值修复,将成为大盘上升的主要动力。目前,蓝筹股与中小市值股票的估值水平越拉越大,沪深300 的平均估值只有创业板平均估值的四分之一左右。如果不考虑分红和增速的影响,静态市盈率的倒数反映了当前潜在投资收益率的水平,那么沪深300 的潜在投资收益率将高达10.25%,远远超过当前3.25%的1 年期定期存款。
TMT、环保、医药、军工创业板公司是牛股经常出没的地方。我们长期跟踪的金宇集团、尚荣医疗、中银绒业、同洲电子等都是具有广阔前景的投资标的,同时敬请关注我们下周将推出的久立特材深度报告。在板块方面,继续推荐券商、银行、环保、医药、天然气等相关板块。短期,建议密切关注5 月8 号左右的券商创新大会。