事件描述
        近日，保监会发布《人身保险电话销售业务管理办法》（以下简称《办法》），进一步规范人身保险电话销售业务发展，打击销售误导，切实保护消费者合法权益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        发文链接：http://www.circ.gov.cn/web/site0/tab40/i242984.htm投资要点
        规范销售行为，短期可能增加运营成本，利于行业长远发展
        以解决销售误导、电话扰民、落地服务不到位等问题为重点，规范了电话销售流程的主要环节。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期可能增加运营成本，运营不够规范的小公司可能会有较大成本增长压力，对本身已经规范运行的大公司影响有限。
        提高准入门槛，  减少潜在进入者，利于行业大公司发展
        《办法》将设立电话销售中心的门槛提高，对电话销售中心的筹建、开业均有较高要求，减少潜在进入者，对于业内大公司的电销业务发展更有利。
        从寿险电销近三年的发展，反思行业简单粗暴的发展模式
        寿险电销在2011  年曾被行业寄予厚望，希望其成为寿险业转变发展方式的突破口和价值增长点。短短不到2  年，电销就陷入了增长困境：2011  年几家大的寿险公司电销增速在100%左右，到了2012  年则降至20%左右，2013年增速可能更慢。新华保险甚至暂停了电销渠道。
        除了市场主体增加、竞争更加激烈的客观因素外，各市场主体狂轰滥炸般的挖掘是重要原因。销售误导、电话扰民让公众十分反感，信任感的缺失，对于远程销售无疑是致命的。
        简单粗暴的发展模式等同于“涸泽而渔”，对行业的长远发展是极期不利的。
        投资策略与建议：
        从  P/EV,  NBM  来看，行业估值达历史低点。从金融改革趋势、监管积极推动行业发展信号明显、大盘回升几个角度来看，保险股值得长期配置。
        风险提示：新业务增速继续下滑，金融资产浮亏进一步扩大。