投资要点：
        中投煤炭每周观点：基本面方面，煤价经过前期下跌，目前已接近去年低点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东部地区煤炭成本高，在进口煤和中西部低成本煤冲击下，销售压力大，部分企业已开始主动限产，煤炭产量下降，供给支撑当前煤价水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，下游基本面自3月底就一直持续好转，这也将慢慢传导至煤炭销售，改善煤价下跌压力，因此我们认为目前煤价水平已进入企稳区域，继续大跌的概率较小。板块配置方面，目前煤炭板块处于底部区域，维持前期观点，建议继续持有业绩确定的大有能源和兰花科创，可关注强进攻性、调整充分的潞安环能、冀中能源和永泰能源的低位配置机会。
        煤价：秦皇岛港煤价和各产地煤价均出现下调。截至5  月3  日，秦皇岛港除4500大卡煤外，其他热值电煤平仓价均环比下跌5  元/吨，环渤海湾5500  大卡动力煤均价为613  元/吨，环比降2  元/吨。焦煤港口价稳中有升，京唐港炼焦煤价环比涨10  元/吨，日照港炼焦煤价格环比上周持平。而各动力煤、喷吹煤、无烟块煤主产地的产地价格则出现小幅降价。
        生产和库存：山西煤炭日产量水平维持正常，秦皇岛港煤炭库存因大秦线检修而快速下滑，电厂库存煤逐渐降低。山西煤炭较东部具有成本优势，因此目前仍能正常生产，日产量水平也维持在250  万吨左右，5  月2  日全省日产量237.71  万吨。
        港口库存方面，秦皇岛因大秦线检修，库存也快速下降，5  月3  日秦皇岛库存降至497.74  万吨，较检修开始的4  月13  日减少了201.36  万吨，不过随着检修在7日的结束，预计后续库存会回升。电厂煤炭库存方面，随着火电发电量和耗煤量的回升，库存煤和可用天数逐渐降低，煤炭库存压力渐减少。
        下游动态：火电耗煤量维持高位稳定，钢铁价格继续下降，水泥价格维持稳定。
        火电发电量与煤耗继续维持在高位。钢铁价格继续下跌趋势，不过钢铁库存一直在缓慢减少，基本面情况环比改善。水泥受旺季继续的影响，价格维持高位稳定，带来煤炭需求的回升。
        风险提示：
        稳增长政策力度低于预期；煤炭产量释放速度快于预期；煤炭进口量快速增加。