随着上市银行2012年年报披露的推进，我们梳理了各家银行今年以来的业绩指标情况，尝试着分析和研究各家银行运营的特点和可能的发展方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的银行年报分析将根据银行规模的大小分为大型国有银行篇，中型股份制商业银行篇以及中小型商业银行篇。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本篇报告作为年报分析的第三篇将主要分析市场最为关注的中型股份制商业银行的情况。
        中型股份制商业银行的收入结构仍然是以净利息收入为主，但非利息收入成长将成为差异化发展的关键。股份制银行非息收入下半年出现回暖，卡类、结算、托管等业务出现普遍的积极增长。民生银行拥有最高的非利息收入占比，其商贷通业务的战略转型使得其非利息收入的获取呈现了多元化的趋势，同时招商银行的财富管理、兴业银行的同业业务也使得差异化竞争的中型股份制银行业异彩纷呈。
        通过分析中型股份制商业银行的业绩驱动情况，我们可以看出规模是拉动中型股份制商业银行业绩大幅增长的重要原因，而息差负向贡献逐步体现。分析了各行的业绩驱动因素后，我们发现非信贷类资产的增长态势积极，而中型股份制银行也都不同程度出现了以量补价的趋势。
        在非利息收入方面，各家银行的增长在下半年有所回升。在非利息收入中，手续费净收入的成长是我们最为关心的。通过比较和分析，中型股份制商业银行的手续费收入基本保持了20%以上的增长。我们认为在监管不利影响消退以及利率市场化的推进下，非息收入增长趋势将持续。
        在营业税和业务管理费用支出方面，各家银行都明显加强了控制。已经披露了年报的中型股份制在费用管理方面都明显加强了控制，成本收入比都呈现出下降的趋势，分母中非信贷资产的扩张以及管理能力的提升是主要影响因素。
        各家银行的资产减值费用也实施一定的逆周期政策，资本积累的压力明显。在我们分析的7家中型股份制商业银行中，6家银行的拨贷比实现了提升，体现了银行业对目前拨备政策与资本积累的平衡，以及业绩管理的意愿，而中信、兴业仍然明显提高拨贷比，蕴含了业绩管理的倾向。
        在分析了各家商业银行的年报数据后，我们更加确信在此前一系列报告中所强调的中型股份制商业银行将出现走势分化的特征。
        我们维持对兴业银行、民生银行的推荐评级，积极跟踪招商银行再融资的进展状况。