投资摘要：
        4月股票池回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013  年4  月1  日至2013  年4  月30  日，沪深300累积涨跌幅为-2.69%，同期核心股票池指数的累积收益率为1.52%，优选股票池指数的累积收益率为0.56%，核心股票池和优选股票池均跑赢沪深300  指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2013  年4  月1  日至2013  年4  月30  日，核心股票池中个股月收益率排名前三位的股票分别为：美的电器（52%）、一汽轿车（51%）、掌趣科技（50%）。
        5月A股市场展望。我们判断5  月A股大体保持箱体震荡的格局，在宏观流动性环境没有发生大的变化和IPO  不会重启的假设下，成长股估值水平可能维持一段热度，但估值压力也在不断累积。5-6  月的主要风险来自于IPO  重启、经济复苏结束或影子银行整顿导致的尾部风险。二季度同样是一个观测的时点，从更深层次的角度来看，我们可以初步判断新一届政府对于目前中国经济不可规避的掣肘-债务和要素成本的处理思路。是以通货膨胀的模式稀释负债，继续推高成本；还是侧重维稳，提高通胀容忍度，继续推高负债；还是倾向于逐步的、一定程度的进行资产负债表的出清。
        5月股票池配臵。超配电力（看跌煤价、毛利回升）、燃气（涨价预期）、商贸零售（低PB）、龙头地产（业绩确定、性价比相对高）、低估值乘用车。成长股超配电子（二季度景气旺季，终端产品更新加速）、保留环保、医药。通信设备（基建投资的重点，可能替代去年的铁路设备）由于估值过高，且盈利预期兑现存在不确定性，建议短期适度减仓。