2013Q1收入和盈利下滑较2012年更为加速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2012Q4至2013年Q1机械行业收入和盈利能力继续下滑且有下滑放大趋势，显示2013年初市场预期的经济温和复苏并未体现在微观经济层面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从单季度收入、净利润和净资产收益率增速数据来看，航空航天设备、石油钻采设备行业表现良好，显示行业景气度处于较乐观状态；机械行业的重灾区为工程机械、造船和冶金重型等子行业，各种收入和盈利能力指标均显示非常的弱势。
        需求不畅带来机械主流上市公司资产状况下滑态势延续。2012年机械行业资产质量受到的最大的挑战不在于存货过高，而是需求疲软、资金匮乏导致的应收账款回款困难；除航空航天和石油钻采设备行业资产质量持续稳定外，其他机械子行业分别在2012-2013年出现了不同程度的下滑。总体而言，机械行业经过较长时间的调整阶段后，企业资产状况仍然在恶化；机械行业的经营性现金流在收入、利润和应收账款周转率明显下滑的情况下并未继续向坏，说明机械行业各公司已开始侵占上游行业及公司的现金流。
        经济疲弱，2013年1-4月机械行业反而跑赢大盘5.47%，已体现了市场对经济弱复苏的预期。机械细分子行业来看，2013年1-4月跑赢沪综指和机械综合指数表现抢眼的行业有航空航天、制冷空调，另外石油钻采是表现特优的细分子行业；在表现落后沪深综指较多的板块中，唯有铁路设备后续铁路车辆需求和目前铁路动车组和高铁客流量上升幅度巨大，与目前的股价下跌形成巨大反差。后期一旦铁路总公司招标即可能出现行业大涨的机会。
        后续更关注轨道交通设备、油气钻采设备、智能设备和航空航天设备四个板块的投资机会。轨道交通设备方面，在“高铁路网通车+货运通道建设+运营体制改革+城轨项目释放”的多重推动下，经历了铁道部体制改革为中国铁路总公司的阵痛后，市场化及新建高铁路网效应合并体现，一旦铁路总公司完成改制，开始招标，将迎来轨交车辆需求的第二个景气周期。重点推荐：中国北车、北方创业、永贵电器；油气钻采设备方面，全球海上石油钻采的高景气度将在2013年得以延续，利好海油工程。国内能源战略提升了政策支持力度，且投资对民营的放开使得民营油气设备与服务公司正面临历史机遇。重点关注富瑞特装、杰瑞股份、惠博普、吉艾科技；智能替代人工设备方面建议关注机器人和博实股份。军工方面：国际局势处于紧张状态，我国军费开支上升空间较大，在经济背景普遍不景气环境下，在13年的剩余时间中军工行业值得作为事件驱动性机会继续关注。
        风险提示。国内外经济复苏速度或不达预期；重大项目投资力度和进度存在不确定性；原材料波动幅度加大。