结论与建议：
        1  季度公司营收和利润平稳增长，在消费整体放缓、人力成本提高和新店培育的压力下仍然实现了利润的正增长，在同业中仍然处于较好的水准，体现了公司较高的经营效率，维持公司买入的投资建议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          2013  年1  季度业绩：公司2013  年1  季度实现营业收入55.14  亿元，YOY增长8.74%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当季实现归属上市公司股东净利润2.22  亿元，同比增长3.73%，每股收益0.479  元，基本符合我们的预期。
          经营分析：毛利率：公司通过加强毛利管理减少采购中间环节使得毛利率提高了0.54  个百分点至19.09%。期间费用率：公司期间费用率提高了0.81  个百分点至12.79%。其中销售费用率提高了0.49  个百分点至9.5%，管理费用率提高了0.33  个百分点至2.95%。从现金流量表看来，费用增长主要来源于人工成本的增加，1  季度支付给职工的现金2.77  亿元，同比增长了40%。总结：人力成本增长仍然是目前困扰零售企业的一个重要问题，在消费增速放缓的情况下，这种压力尤为明显。但是公司在消费整体放缓、人力成本提高和新店培育的压力下仍然实现了利润的正增长，在同业中仍然处于较好的水准，体现了公司较高的经营效率。
          新店情况：  2013  年：公司有西宁2  店、抚顺王府井两家新店开业和此外西宁1  店也将扩大经营面积。储备项目：河南、山西等地区签约了新的百货租赁专案，并加大自持物业的开发力度西安、郑州、佛山合计45万平米的大型购物中心启动建设，建成后将大幅增加公司自有物业持有比例。
          盈利预测：预计随着经济的企稳回升，公司门店销售增速有望小幅回升。
        2013  和2014  年将实现净利润7.39  和8.38  亿元，分别同比增长9.7%和13.4%，对应的EPS  为1.6  和1.81  元，目前股价对应的PE  为11.7  和10.3倍，公司是行业中管理和全国布局方面领先的企业，目前的股息率达到3.7%，维持买入的投资建议。