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研究报告:高信證券-基建行业,不宜贪平-130430

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-05-03 17:10:45
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林偉亮
研报出处: 高信證券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 152 KB 分享者: 淮****人 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      自08年金融海嘨以來,中央推出四萬億的振興經濟措施,當中基建是當中的重頭戲,而高鐡項目更一度成為市場焦點.而近幾年間,不時也會聽到有大型鐡路項目進行.根據中國鐡路總公司數據,第一季度全國鐡路完成基本建設投資545億人民幣,同比增加28%.2013年,全國鐡路擬安排固定資產投資6500億元,高於2012年的6310億元.其中,基本建設投資5200億元,新線投產5200公里以上.同時,據發改委資料顯示,在十二五時期,總基建共投入約4萬億元,當中包括鐡路項目、高速公路12萬公里、還有40多個場機、近百個港口深水泊位等.表面上,基建項目投資巨大,作為基建股,應該有很大的盈利和很好的前景.但基建股的表現又如何呢?
        以3年圖分析,基建股是跑輸大市,市盈率及收益率均低於大市,尤其是收益率低於大市,是其一大弊端.其二是其超高的營業額,但以盈利計,則只有1.75%至2.25%的盈利率.這是一個很不吸引的數據;同時,這個利潤率,並不能應付一些突如其來的項目虧損.所以,基建股一點也不吸引.要是投資基建股,唯中國建築可取.

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