周五，证监会发布修订《公开募集证券投资基金运作管理办法》的征求意见稿，拟将股票型基金的仓位下限由60%提升到80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】有人认为这对股市构成利好，我们认为对市场影响远谈不上利好，至多是中性，理由如下：1、目前股票型平均仓位已经不低，可提升的空间不大；2、强制增加基金仓位改变不了投资者预期，这种预期也决定了市场的平均风险偏好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在风险偏好不变的情况下，基金加仓，反而有可能引发赎回潮
        本周房地产B  出现大跌，全周累计下跌22  %。但同期国证地产指数下跌6.67%  ，基金净值也只下跌了10.78%。说明该基金的下跌也净值无关，主要原因是套利所致。套利资金导致国泰国证地产场内份额的激增，上市之初，房地产B  场内份额由3  月7  日上市初的150  万份，不到2  个月的时间激增为2800  万份，增加了17  倍左右。虽然暴涨暴跌无助于营造良好的市场环境，但一定程度上激活了“基性”，未来该基金将是抢反弹、做波段的好品种
        合润  A  明显具有转债特征，但与转债不同的是，它无约定利率。但与其将其视为转债，不如视为保本基金。它具有保本基金的一切特征：保本不保息；有保本期限，提前退出无保本承诺；有较大的机会成本。
        跟普通保本基金相比的优势是，它是股票型基金，在牛市中，可充分享受牛市的收益。合润A  适合大熊市或大牛市行情。合润B  也不是一无是处，至少在震荡行情中，它是一个很好的投资标的。在一个20%为幅度的箱体震荡行情中，高抛低吸合润B  无疑会取得超额收益
        债券资产占基金净值比例超过140%的基金有博时裕祥分级、鹏华丰泽分级、金鹰持久回报、浦银安盛增利、信诚双盈分级、国联安双佳信用、信诚添金分级、银华永兴纯债。该比例超过180%的基金有博时裕祥分级、鹏华丰泽分级、金鹰持久回报、浦银安盛增利、信诚双盈分级等应属高危品种，注意规避其进取份额的风险
        根据已公布的分级债基一季报数据，浦银安盛增利分级、大成景丰分级、信达澳银稳定增利、嘉实多利分级等基金持有转债比例最高，分别为63.48%、47.39%、28.87%、24.24%，其中信达澳银稳定增利持有比例较去年年报激增了276.93%，体现出其投资风格的极大改变。上述基金的业绩将会受股票市场的影响
        永续型分级A  中，本周隐含收益率水平均有不同程度的上升，目前除申万收益外，隐含收益率超过6.6%、流动性较好的基金有国泰国证房地产A、国联安双禧A  中证100、银华金瑞、广发深证100A  等。其中房地产A  的约定收益率高达6.72%，其原因是套利资金的抛压，属非正常波动。待整体溢价率回落至套利区间之外，该收益率水平将回归正常，因此，目前是一个很难得的长期资金介入机会