上周（4月22日-4月26日），股指整体呈现弱势震荡，重心下移之势，修复性反弹的趋势夭折。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周一股指受周末发生的雅安地震影响程度有限，平稳收盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）周二受汇丰4月PMI指数创两个月来新低的利空冲击下大幅下挫，但量能上并未显示恐慌。临近周末，因五一小长假，市场情绪相对谨慎，股指弱势震荡为主。上证指数再回年线下方，沪深300指数也逼近年线上方。从周收盘上看，股指期货主力合约IF1305报收于2439.8点，下跌95.4，跌幅3.76%。总持仓99669手，较前周增加减少7229手。
          难恐慌亦难兴奋的相对谨慎期，市场对消息的敏感度明显增强
          宏观经济面上，上周最大的利空是汇丰4月PMI指数创两个月来新低，导致股指单边大幅下挫，一举跌破多重均线以近乎光头光脚的长阴报收。地产金融等权重板块引领指数下跌，个股几乎全线下跌。但量能上看，市场再陷谨慎氛围但不恐慌。这是由于前期利空逐渐消化及利好刺激在一定程度上抵消了4月PMI数据的利空冲击，经济增长放慢正在逐渐被市场认同和接受。
          消息方面，银监会要求信贷支持扩大内需、A股纳入国际股票市场指数、新一轮2000亿RQFII开闸的预期等利好频出，在一定程度上缓解了投资者悲观情绪。但是在弱复苏经济运行的背景下，市场信心真正能得以恢复，尚需重磅利好消息。显然，现在市场处于难恐慌亦难兴奋的相对谨慎期。从本周二的暴跌，周三的大涨中印证，近期对消息的敏感度明显增强。
        海外方面，以美元计价的黄金、原油等大宗商品在暴跌后暂企稳并处于弱反弹的格局中。美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束两天会议后宣布，0-0.25%超低利率在失业率高于6.5%情况下不变，每月采购850亿美元国债和抵押贷款支持证券(MBS)的量化宽松政策不变。
        量化宽松政策的延续料将会从积极面提振市场信心，同时短期内也抑制大宗了商品进一步大跌。
        整体来看，股指短暂反抽后再度回弱，修复性反弹的趋势夭折。经济内生性复苏动力疲弱，经济增长放慢正在逐渐被市场认同和接受。近期市场处于难恐慌亦难兴奋的相对谨慎期，但市场对消息的敏感度明显增强。主力机构可能在使用某种操盘手法，刻意放大消息面对市场的影响。我们判断，股指短期继续大跌的可能性渐小。理由是，真正的利空已逐渐消化，虽然不排除还有利空放出，但久经磨练的市场很难再现恐慌性情绪。而对利多的预期和对利空消息的薛瑶都会提振投资者信心。但是在弱复苏经济运行的背景下，市场信心真正能得以恢复，尚需重磅利好消息。因此，股指料将维持震荡格局。
          操作上，建议投资者可进行区间操作。