市场回顾与后市研判
节后第一个交易日，昨日市场低开后弱势震荡，上证指数下跌0.17%，收于2174.12点，深成指上涨0.31%，收于8718.20点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】风格指数方面，中小板指数上涨0.49%，创业板指数上涨2.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块表现方面，传媒、地产、通信、医药等板块走强，而煤炭、有色等资源品下跌幅度较大。
　　　隔夜消息面上较假日期间较为偏正。昨日公布的汇丰PMI指数也呈现环比下降的走势，虽产出与新订单指数略有增长，但增速放缓，进一步验证经济疲软。而报道称全国城镇化建设推进时间表有望上半年进一步推进，这将会带动地产相关产业链以及部分新兴产业的发展，将会市场产生一定的憧憬。此外，资金面上，RQFII投资办法发布实施，允许RQFII投资于银行间债券市场等，扩大了投资范围，以及2000亿额度的RQFII进入市场，为蓝筹股等板块注入一定的活力，而海外因欧央行降息，原油、黄金价格暴涨，资源品价格短期企稳，也将会抑制资源品板块继续下跌，指数有望企稳反弹。
　　　技术面上，上证指数继续缩量震荡调整，但指数在年线附近继续震荡的概率较大，但不排除短期技术性反弹的可能，而鉴于基本面因素的抑制，反弹高度和空间将较为有限。
综上，我们认为短期市场有技术反弹的可能，但中期仍将在年线附近震荡整理，建议投资者保持谨慎，激进投资者可适当参与传媒、通信板块的短期交易性机会，而稳健投资者可少量逐步配置地产、金融等低估值的蓝筹股。
重要新闻
◆ 【汇丰与官方制造业PMI双双下降】
汇丰银行发布4月份汇丰制造业采购经理人指数（PMI）终值为50.4，较3月的终值51.6有所回落，显示制造业运行略有改善，产出与新订单皆有增长，但增速放缓。新出口订单则在今年以来首次出现收缩。这与此前公布的官方PMI一道证实中国经济复苏乏力。
　　官方和汇丰制造业PMI的走势在4月显现较强的一致性。此前公布的官方4月制造业PMI也出现回落，降至50.6，较3月回落0.3个百分点，且新订单、库存等多项指数均下降，出口订单降至荣枯线下方，显示制造业需求仍面临压力。
　　汇丰中国首席经济学家屈宏斌认为，由于外需恶化同时去库存压力增加，4月制造业活动增长放缓印证了中国经济的弱势复苏。而初现的通缩压力表明总体需求偏弱。劳动力市场将可能受到影响，并由此促使决策层在未来几个月内出台更多政策措施。
◆ 【RQFII试点细则逐一落地2000亿额度开闸在即】
央行5月2日下发通知，部署了实施《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》（下称“RQFII试点办法”）有关事项。截至目前，证监会、央行、外汇局已分别就实施RQFII试点办法做出规定或者通知。多位专家表示，该试点办法实施细则已逐项落地，暂停两个多月的RQFII额度审批即将开闸。公开信息显示，目前仍有2000亿RQFII投资额度尚未使用。
　　早在3月6日，证监会、央行、外汇局以第90号令的形式发布RQFII试点办法，作为对原有规定的修订，也被业内誉为“RQFII新规”。随后证监会、外汇局先后出台了实施RQFII试点办法的具体规定或通知。